新能源汽车行业点评:前期推广不达预期,新一轮推广成效依旧可期

事项:

    近期,财政部、科技部、工业和信息化部、发展改革委组织专家对各地申报的新能源汽车推广应用方案进行了审核评估,确认28个城市或区域为第一批新能源汽车推广应用城市。

    投资要点:

    第一批示范城市偏向环保治理压力大、积极性高、经济条件较好的城市或城市群,目的性更加明确,有利于保障推广有效进行。此次获批的第一批28个城市或区域不仅数量远超2009 -2012年共计推广的试点城市数(公共服务领域20个城市+私人领域5个城市)。而且推广的目标性更加明确,重点偏向京津冀、长三角、珠三角等细颗粒物治理任务较重的区域,同时选择积极性较高、并且经济条件较好,更易获得当地政府财政支持的城市或城市群。目前,第二批示范城市或城市群已进入审批流程,推广速度加快,试点城市不断增长,目前已经进入推广的实质性操作阶段。

    前期示范推广不达预期,新一轮推广成效依旧可期。2009-2013年初,示范运行25个试点城市的推广数量达3.9万辆,其中80%以上的推广集中于公共服务领域,包括公交大巴、出租车等,且25个试点城市中,仅一半左右完成率超过50%,示范运营效果参差不齐。但也不乏涌现出了一批示范效果较好的城市,例如:深圳、杭州、北京等。前期示范成绩不达预期,主要是因为产品成本较高、技术成熟度仍有欠缺以及基础配套设施不够完善;而且各示范城市的地方政府对于节能与新能源汽车的补贴力度相差很大,部分城市地方财政并没有购车补贴,这些都影响了各个示范城市推广新能源汽车的积极性。随着新一轮示范推广的即将启动,国家将在总结前期推广的经验、问题和不足之处的基础上,继续加大扶持力度,有效、有目的性的加大推广力度,保障新能源汽车产业走向成熟。

    投资建议。受环保压力、石油资源依赖度不断提升、碳排放的限制措施等影响,我国推行新能源汽车产业的趋势不可逆转。随着后续推广力度的加快和加强,整个产业进入概念转实质业绩支撑阶段。我们看好研发实力雄厚、产业化基础较强的新能源整车企业,如宇通客车、比亚迪等。同时,建议关注新能源汽车产业链上游具有技术壁垒、资源优势的锂电材料企业,如多氟多,新宙邦,杉杉股份,江特电机等。

    风险提示:

    新能源汽车推广进程不达预期;

    依赖政策及经济环境影响带来的风险等。