湘财证券Alpha策略与市场趋势研判周报

类型：投资策略机构：湘财证券有限责任公司研究员：朱礼旭日期：2013-11-14

投资要点:

    上周跟踪Alpha动量组合表现(2013年11月1日到11月8日)。

    Alpha动量组合在整个期间内累计下跌4.644%。而HS300同期累计下跌3.229%,相对于HS300的超额收益-1.414%。

    Alpha组合的10只个股中,累积收益最好的是杰瑞股份,在5个交易日已累积上涨2.049%,表现最差的是贝因美,5个交易日累计下跌9.637%。

    上周跟踪Alpha反转组合表现(2013年11月1日到11月8日)。

    Alpha反转组合在整个期间内累计下跌1.288%。而HS300同期累计下跌3.229%,相对于HS300的超额收益为1.942%。

    跟踪的Alpha反转组合10只个股中,表现最好的是山西汾酒,在5个交易日已累积上涨4.094%,表现最差的是兖州煤业,5个交易日累计下跌5.469%。

    本周跟踪的Alpha动量与反转组合。

    本期周报选出的新的股票组合(从11月11日开始),作为跟踪Alpha动量和反转策略组合(表1)

    投资策略建议。

    本周以来,反转组合跑赢基准指数,动量跑输基准。反转组合近两周以来出现的抗跌性显示市场有可能正在从熊市向牛市的过渡进行转化。从最近三个月和一个月以来的动量和反转走势看(10只股票组合),动量和反转都跑输基准指数(图11、12)。这表明市场在1~2个月内将继续表现弱势特征。但这种特征可视为一个筑底过程,投资者可在下跌过程中视机吸纳。预计本周上证指数波动区间为2080~2150点。

    行业关注

    从一个月行业Alpha结果可知,本周可重点关注一个月Alpha值较大的行业,包括家用电器、公共事业、农林牧渔、交运设备、建筑建材。