Alpha策略与市场趋势研判周报

类型：投资策略机构：湘财证券有限责任公司研究员：朱礼旭日期：2013-10-30

投资要点:

    上周跟踪Alpha动量组合表现(2013年10月18日到10月25日)。

    Alpha动量组合在整个期间内累计下跌7.086%。而HS300同期累计下跌2.370%,相对于HS300的超额收益-4.698%。Alpha组合的10只个股中,累积收益最好的是一汽轿车,在5个交易日已累积上涨1.031%,表现最差的是东软集团,5个交易日累计下跌15.499%。

    上周跟踪Alpha反转组合表现(2013年10月18日到10月25日)。

    Alpha反转组合在整个期间内累计下跌3.725%。而HS300同期累计下跌2.370%,相对于HS300的超额收益为-1.355%。跟踪的Alpha反转组合10只个股中,表现最好的是恒源煤电,在5个交易日已累积下跌0.503%,表现最差的是洋河股份,5个交易日累计下跌6.706%。

    本周跟踪的Alpha动量与反转组合。

    本期周报选出的新的股票组合(从10月28日开始),作为跟踪Alpha动量和反转策略组合(表1)。

    投资策略建议。

    上周动量和反转组合都跑输基准指数,从最近一个月的动量和反转组合走势看,两者也都跑输基准指数。这表明市场短期仍有继续调整的要求。但三个月的累计表现显示,动量仍超越基准,反转低于基准。这基本符合我们的预期,即市场走势缺乏趋势性,将继续区间盘整。从反转走势看,这种盘整有继续筑底的要求。投资者可在下跌中伺机吸纳。预计本周上证指数为2080~2180点

    行业关注

    从一个月行业Alpha结果可知,本周可重点关注一个月Alpha值较大的行业,包括信息设备、信息服务、餐饮旅游、电子元器件、家用电器。