环保行业点评报告:《城镇排水与污水处理条例》发布,利好水处理企业

事件:

    10月16日,国务院发布《城镇排水与污水处理条例》,于2014年1月1日起执行,同时国务院法制办、住房城乡建设部负责人就《条例》有关问题进行说明。

    《条例》提出以下重要几点:鼓励采取特许经营、政府购买服务等多种形式吸引社会资金参与投资建设污水处理设施;雨水、污水要分流,管网不得相互混接;污水处理企业应当负责污泥安全处置;鼓励城镇污水处理再生利用;对污水处理企业出水水质进行严格监督管理等。

    投资要点:

    城镇化进程加速,排水与污水处理建设至关重要。近年来,我国城市洪涝灾害频发,排污企业与污水处理企业出水水质不达标、污泥处置达标率低等现象屡见不鲜。而随着我国城镇化进程的加速,这些问题都亟待解决。

    《协议》指出,管网建设、污泥处置及再生水利用等板块均属于污水处理领域的重要内容,而未来BOT等模式将会是污水处理主流的运营模式,企业向产品、工程、运营的方向延伸是大趋势。

    多因素触发,未来水处理重“量”更重“质”。“十一五”期间,废水处理均超额完成任务,但仍有处理标准低等诸多问题,未来水处理行业发展的主要触发因素有:污水处理提标、再生水规模扩大、生活饮用水提标、大型煤化石化工企业用水处理、海水淡化等。“十二五”期间,全国城镇污水处理及再生水利用建设投资达4300亿元。

    重点关注膜技术领先、项目开发能力强、具备运营能力的公司。由于未来污水处理以提“质”为主,而目前膜处理是主流的技术,所以“技术+项目能力”是关键。我们重点关注膜技术先进、项目能力强的碧水源、津膜科技,在煤化工水处理领域遥遥领先的万邦达、进军污泥处置领域的维尔利、中电环保等公司。

    风险提示:政策虽然出台,但业绩不达预期带来的风险。