中国宏观数据周报:中国宏观数据每周更新

上周央行在公开市场发行80 亿元逆回购,同时有40 亿元央票到期,不过由于有200 亿元逆回购到期,所以从净效果来看央行回笼了80 亿元,这是连续第三周净回笼。临近第三季度末,市场利率保持稳定,第二季度末钱荒的景象并没有再现。

    上周期限利差有所收窄,主要是长端利率回落引起的。目前10 年期国债收益率已经突破4%关口,从历史上看,每一次10 年期利率突破4%都是伴随着通胀指标的趋势性上行。而当前CPI 并没有明显上行的迹象,因此我们推测长端利率继续上升的可能性不大。

    上周风险溢价(信用利差)在前几周连续下降后出现小幅反弹。经济企稳复苏支持风险溢价下降,不过经济回升力度可能较弱,而且市场化改革将使得风险溢价上升。总得来看风险溢价的趋势可能仍是上升的。

    近期猪肉价格出现小幅下跌,主要是屠宰厂和国家储备库存充足,但中秋、国庆节日需求旺盛,使其跌幅较小。此外,秋季蔬菜供应充足,近期菜价上涨步伐暂停。