每日视点:短线继续高位震荡

【玖功视点】

    市场聚焦:

    2013年3月,汇丰中国制造业PMI 初值为51.7,高于上月的50.4,产出指数为52.8,高于上月的50.8,均为2个月以来最高。PMI指数环比回升幅度显著高于季节性因素,显示复苏动能仍然维持一定力度。3月PMI环比回升1.3个百分点,强于季节性因素。历史数据显示,2006-2012年,3月汇丰PMI环比平均上升0.1个百分点。PMI连续5个月处于荣枯线之上,回升幅度也强于季节性,均显示制造业趋暖。从分项指标来看,需求与产出双双回升。3月新订单指数在2月的低位显著回升,推动PMI指数反弹,显示需求企稳回暖的可能性较大。其中,新出口订单指数低于新订单指数,表明内需复苏程度好于外需。PMI指数回升建立在需求回暖的基础上,其可持续性较强。内需温和复苏将在未来数月助力中国经济复苏,而1月、2月出口增速均超出预期,显示外需最差的时刻已经在去年过去。产出指数大幅回升2个百分点至52.8,为近两年来次高,且连续5个月保持在荣枯线上,表明制造业生产保持较快增长。供求双双回暖,推动积压工作指数重新回升至荣枯线之上。高于荣枯线上,表明生产不能完全消化新订单,PMI指数回升具有一定的可持续性。前瞻地看,制造业扩张有需求支撑,经济短周期复苏可延续。

    投资策略:

    大盘周四高位整理。周四的公布汇丰PMI预览值显示经济仍处于复苏阶段,但由于季节效应,环比上升1.3也在预期之中,而且取样本时间过短。大盘目前仍处于震荡调整之中,预计短期仍以震荡为主。

    仓位建议:

    参与比例: 60%仓位。