策略日评:权重题材共舞,期待增量资金进场

市场表现

    周二沪深两市小幅高开,监管层定调IPO今年上半年或不审不发,落实“监管部门进行适当的市场干预是必要的”这一思路,再次激发市场做多热情,创反弹来新高。截至收盘,上证综指涨12.48点报2358.98点,涨幅0.53%;深成指涨85.74点报9704.66点,涨幅0.89%。沪市成交1248.4亿元,深市成交1086.5亿元,两市合计成交2335亿元,成交量小幅放大。风格方面,沪深300上涨0.91%,中小板指上涨0.78%,创业板指上涨0.88%,权重题材共舞。板块方面,证券、煤炭、银行、白酒、化工领涨,保险、医药、汽车、石油、交运较低迷。主题方面,3D打印再获追捧,涨幅超4%。盘面上,郭树清访台拟讨论开放台湾个人投资大陆A股刺激银行等蓝筹股继续走高;受益于“十二五”期间将建成两大煤层气产业化基地,该板块表现活跃。

    市场资金面

    根据沪深交易所的安排,2月份共有46家公司182.5亿股限售股解禁,解禁市值约为1847.26亿元,环比增加26%,同比大增64%,虽然低于全年平均每月2004.97亿元的水平,但解禁金额为上半年单月高点,再考虑春节因素,交易日只有15个,解禁压力骤升。从行业来看,金融、机械、医药、信息服务行业解禁压力较大,分别为842.35亿元、431.02亿元、245.84亿元和120.43亿元,而农业、钢铁、信息设备、食品饮料、商贸、餐饮旅游行业没有限售股解禁。

    市场情绪

    1月份前3周融资融券净买入额(融资买入额-融券卖出额)为1102.38亿元,远超去年全年平均每月457.19亿元的水平,且平均每周367.46亿元的净买入额也远超去年全年114.3亿元的平均水平,具体来看,从第1周到从第3周分别净买入323.55亿元、408.8亿元、370.04亿元,净买入力度在第2周达到单周高点后有所减弱,做多势头有所放缓。从行业来看,金融、采掘、机械、地产行业买入力度较强,而纺织服装、传媒、农业、交运行业买入力度较弱。

    投资建议

    受QFII、RQFII青睐的银行等蓝筹股未来上涨的空间,将取决于增量资金进场的力度,而IPO上半年暂不启动,限售股解禁对市场资金面的影响更多是结构性的。

    由于3月之前政策面相对平静,估值修复行情将进入尾声,下一阶段的反弹将转向主要由盈利驱动完成。配置上建议关注盈利改善幅度概率较大的地产、汽车行业;交易上建议关注年报超预期、3D打印、PM2.5主题机会。