太阳鸟:持续高增长的游艇第一股

公司近日发布业绩快报

    公司预计2012年归属于上市公司股东的净利润为5723.27万元-6163.53万元,同比增长30%-40%,其中非经常损益对净利润影响在300-400万元。业绩实现了连续稳定高增长,但略低于我们此前对公司盈利增长预期的42%,我们点评如下:

    产品占有率提升和宝达游艇贡献致业绩高增长

    公司已连续3年获得了海洋局超亿元订单,并且借助所收购宝达游艇的实力增强了海关系统的订单获取能力,基于此公司在游艇市场的占有率获得了稳步提升,实现主营业务的稳定高增长;目前在手订单预计在7亿元左右,对2013年稳定高增长提供支撑。预计业绩略低于我们对公司盈利增长42%的预期或许是由于产品交付结构影响所致(交付给海洋局毛利相对较低的订单占比上升及宝达交付毛利较低的战略性订单,致使整体毛利有所下降),预计随着产品进入正常化交付生产及海关订单占比上升,或带来公司毛利有一定的恢复。

    稳步扩产助力市场开拓

    公司已初步完成了沅江、珠海和佛山三大制造基地布局,并在长沙布