食品饮料行业周报:白酒估值再创新低,建议关注进入消费旺季的食品股

上周食品饮料行业跑输大盘,白酒板块继续大幅下跌,茅台业绩低于预期带动整个板块下行。高端白酒限价令的取消短期导致一批价继续下滑,但是从另一个角度来看,将促进经销商加速去库存,尤其是二级经销商,渠道库存会随着限价令的取消和旺季的来临加速下降,近期需要重点关注春节渠道去库存的情况。春节后一批价可能会继续下滑,两会期间反腐氛围的加剧预计会给高端白酒带来更大的压力。相对来看主攻个人消费市场的中低端白酒受影响较小,业绩比较稳定。高端白酒13年的主基调是保价,量的增长不会太大,明年上半年白酒企业业绩压力较大,相对更看好今年提过价并理顺了价格的汾酒和业绩弹性较大的老白干。大众食品需求较为刚性,增长较为稳定,目前来看受到经济下行的影响不大,肉制品和乳制品行业逐渐进入消费旺季,伊利股份增发顺利完成,未来几年的产能释放有利于企业高速成长,建议重点关注。我们建议重点关注老白干酒(600559)、沱牌舍得(600702)、山西汾酒(600809)、贵州茅台(600519)、双汇发展(000895)、伊利股份(600887)等公司的投资机会。