2012年12月全球PMI数据点评:财政悬崖暂时解决,美国PMI重回景气区间

事件:

    12月中国制造业PMI指数50.6%,与上月持平,美国ISMPMI指数50.7%,环比上升1.2%。

    评论:

    1、国内方面,12月中采PMI指数与上月持平,仍为50.6%,连续四个月位于景气区间。同时,汇丰PMI继续维持升势,12月终值为51.5%,连续两月环比增速达到1.0%。临近年末,全年生产活动趋于尾声,中采PMI分项指数中,原材料指数和分项指数都有所回落,预计制造业生产春节前进一步向上的动力有限,但在逆周期政策调控下已较为稳定,下滑风险亦有限。短期内,经济回升势头将有所放缓。

    2、12月份美国制造业采购经理指数(ISMPMI)读数从11月份的49.5%回升至50.7%,高于市场的平均预期50.5%。ISMPMI在11月份跌破临界值后,再度回到了景气空间。过去7个月中,PMI指数有四个月都低于50%,说明美国制造业在政策不清晰,前景不确定性高的情况下,对于扩张决定总体持谨慎态度。不过,1月1日财政悬崖议案的通过消除了税收方面不确定性,97%的企业不会受到增税的影响。财政悬崖议案的通过支持企业信心回升,是支持未来几个月制造业扩张的必要条件。尽管如此,在财政悬崖的问题只是暂时解决的情况下,仅仅维持于临界值附近的新增订货量指数(12月读数为50.3%,与上月持平)显示美国制造业复苏动力仍然不足。在全球需求疲弱,经济内生动力受财政悬崖相关政策仍存在不确定性抑制的情况下,美国制造业远未达到强劲复苏的程度。短期内美国制造业扩张基础稳固程度仍有待进一步的提高。