点金智富投资内参

【大势分析】

    市场回顾周四沪深股指早盘小幅低开,在房地产、家电和旅游的拉升下小幅上行,但前日表现强劲的黄金、有色风光不再,美丽中国概念等前期活跃题材继续弱势回调,股指在低迷的成交量中逐步震荡下行, 沪指盘中跌破5日均线,暂受支撑于60日均线。截止收盘,上证指数收报2061.48点,下跌21.25点,跌幅1.02%,成交521.79亿;深证成指收报8171.35点,下跌74.71点,跌幅0.91%,成交460.17亿。两市合计成交量较前日继续萎缩。

    板块方面,仅造纸、地热概念、公交和摘帽预期板块飘红,石油矿业开采、黄金概念、环保工程和新材料领跌。

    后市研判

    昨日市场出现一定幅度的调整,大小非解禁阴霾再次笼罩市场,获利回吐压力增大,年末资金风险偏好趋弱,结合沪指日线的KDJ指标,短期继续整理概率较大。

    但在此次的回调之际,市场供求面较之前出现了一些可喜变化。近日消息,针对IPO“堰塞湖”问题,监管部门拟采取多渠道“分流”措施,改变目前排队企业“千军万马挤独木桥”的局面。监管部门应对思路已逐步明晰:一方面,鼓励排队企业向新三板、债券市场分流,尤其是鼓励现有四个新三板试点园区充分发挥在各自覆盖区域内融资功能;另一方面,酝酿开展对800多家排队企业专项检查,以挤出在这些企业当中可能存在的业绩“水分”,同时强调严格执法,加强对保荐人等中介机构监管,严惩帮助拟上市公司过度包装甚至造假的保 荐机构。

    另一方面,监管层加速引入外部资金,11月9家机构获QFII资格。随着前期A股估值优势的凸显,海外资金通过QFII渠道大举流入,中登公司的统计显示,11月QFII新开了12个账户, 较9、10月数量增长一陪。与此同时,监管部门也多次鼓励产业资本积极增持。从产业资本的资金路径看, 10月份依旧连续四周净减持,11月前三周分别净减持为9.6亿元、5.4亿元、2.3亿元,逐周递减,11月最后一周,产业资本净增持终于出现,而12月仅用一周时间,就几乎将此前的净增持水平放大了10倍。有数据显示,12月12日这一天,中国平安申购股票型、指数型基金的规模就达数十亿。

    市场预期,中央经济工作会议预计于本周末(12月15日-16日)召开,为未来一年的经济政策提供方向指针。 明年中国宏观经济政策的基调,或仍将延续积极的财政政策和稳健的货币政策这一表述,但政策内涵会有所不同,实体经济有望获得更多政策支持,城镇化将被提到一个新高度。

    总体看,市场供求面的变化已提供了更好的投资环境,偏暖的政策预期仍有望为市场提供较好的支撑。

    操作策略

    稳健投资者继续观望,激进投资者低位布局新型城市化带来的中长期投资机会。