每日视点:中小板减持压力大

【玖功视点】

    市场聚焦:

    下面是程定华的近期策略观点。对于年末减持的压力,我们认为应该将主板和中小板区分开来。因为主板市场估值较低,从今年7月份开始,主板上市公司连续四个月表现为净增持(以二级市场重要股东增减持为统计样本)。从增持家数来看,主板股票平均每个月增持家数要比减持家数多17家,累计净增持金额为11亿元。中小板和创业板虽然也有股东增持,但金额和增持的家数都比较少。7月以来,中小板创业板股东二级市场增持金额仅有16个亿,减持金额达126个亿。虽然11月份小股票大幅调整后,创业板、中小板增持的比例有所上升,但加上大宗交易平台的减持,整体减持金额达70个亿。我们整理了中小板、创业板首发解禁的规模,2013年1月份解禁市值超过930亿,是全年解禁压力最大的月份。2月份-4月份,平均解禁市值在500亿元左右,较1月份下滑50%。5月份-6月份解禁规模再度上升,平均解禁市值在750亿元。因此,我们预期创业板解禁压力主要体现在12月下旬到明年1月份,此后几个月将有所缓解。如果大盘反弹的趋势确立,风险偏好回升,弹性高的创业板股票可能在反弹后期有所表现。

    建议超配的行业包括:1、供应收缩的地产、电力。2、库存相对较轻,周期性行业中基本面较好的重卡、水泥。3、PPI反弹,资产质量稳定的银行。4、防御类的医药。主题类投资推荐:农业机械、环保和安防。

    投资策略:

    短线市场仍有回踩需求,可关注5日线得失。板块上继续看好受益新城镇化的房地产、基建等板块。

    仓位建议:参与比例:50%仓位。