广汽集团2012年三季报点评:日系重创,明年再出发

估值和投资建议

    在调整期遇到突发事件,目前是公司最坏的时候,我们倾向于认为如果钓鱼岛问题能够妥善解决,此次反日事件的影响会较快消散,不会对日系品牌在中国的长期发展造成明显影响,对消费者购车选择也不会构成明显的长期影响。明年公司各合资厂新车型上市,公司将逐步走出低谷,随广汽菲亚特及广汽三菱投产,公司将逐步摆脱对广汽丰田、本田的过度依赖,得以丰富产品线,争夺更大的市场份额。预计12、13年EPS分别为0.38、0.45元,维持“增持”评级。

    风险提示

    宏观经济波动;新车销售低于预期;限购范围扩大超预期。