基础化工行业:假日期间原油宽幅震荡,化工行业有底部复苏迹象

我们监测的最新中信建投化工景气指数为-1.63,前周为13.4;上周二级市场基础化工指数(中信)上涨2.36%,上证指数涨幅2.93%;9月基础化工指数(中信)上涨2.04%,上证指数上涨1.89%,基础化工板块相对收益0.15%,略强于大盘走势。国庆假日期间,国际油价出现大幅波动,单日涨跌幅度在4%左右,但从周五原油期货收盘价格来看,和节日前基本持平,其中NYMEX原油收89.88美元/桶,布伦特原油收112.02美元/桶。由于前期原油高位回落,带动部分化工品价格回调,我们检测的中信建投化工景气指数也出现高位回落,指数有正转负,但由于二级市场已出现大幅回调且指数在低位,因而,我们认为指数转负对投资影响不大。从最新公布的9月份pmi数据来看,化学原料行业有复苏迹象,新订单大幅回升,后续需观察需求的启动持续性;而化纤行业出现全面萎缩,化纤行业年内复苏前景不甚乐观;化学原料行业由于前期的长时间去库存,其库存的短期底部已现;我们看好库存见底后超跌反弹,短期关注产品价格超跌和股价超跌个股。上周聚合MDI、TDI和环氧丙烷价格涨幅居前,关注相关上市公司投资机会,继续推荐赛轮股份和S佳通受益于特保案取消带来出口复苏;建议标配化工板块。

    本周值得关注品种:聚合MDI,本周涨幅13.79%,华东烟台万华最新价格26000元/吨,国内聚合MDI市场近期大幅上行,市场货源供应紧张。由于货源紧缺,成交商谈意向保持坚挺,商谈空间有限。预计近期市场高位盘稳运行。烟台万华10月1日-10日聚合MDI挂牌结算价格执行22500元/吨,较9月挂牌上调2700元/吨,较9月结算上调3500元/吨。烟台20万吨装置将于10月6号进行检修。上海巴斯夫MDI装置正常运行。目前MDI装置开工率低,其10月份供货政策尚未公布,预计节后才有货供应。重点上市公司:烟台万华。TDI,本周涨幅3.70%,华东市场最新价格28000元/吨,本周国内TDI市场商谈高位,上海现货稀少,期货偏高。内资工厂货源供应基本恢复稳定,上海巴斯夫按计划排单走货,拜耳装置负荷不高,下游直供户优先,货源整体紧张,行情高位运行。考虑到短线危险化学品运输继续受阻,国内工厂供应紧张依旧,且多数经销商国庆假期前选择封盘,因此,预计国内TDI市场仍有上行可能,但是空间有限。相关上市公司:沧州大化、方大化工。环氧丙烷,本周涨幅2.89%,华东地区最新价格12450元/吨,周内各环氧丙烷厂家经过近期成交量的小幅回暖,库存压力已有所缓解。金九银十传统产销旺季心态影响,加上下游聚醚厂家仍处于库存消化期,环氧丙烷主动拉涨的动力不足。预计短期国内环氧丙烷市场维持平稳盘整状态,十一长假归来市场主流成交或将有所跟涨。相关上市公司:滨化股份,方大化工。