欧元区债务危机发展动向追踪:关注西班牙何时寻求援助

1、在继欧洲央行宣布直接货币操作后,德国宪法法院有条件批准ESM、欧盟委会员提议成立单一监管机制、荷兰亲欧党派赢得大选后,再加上美联储终于推出了预期已久的QE3,市场的紧张情绪有所降温,欧洲股市录得较大涨幅。

    2、欧元区17 国工业产值的增速快于预期,7 月,欧元区17 国的工业产值较今年6 月增长0.6%,但比2011 年7 月低2.3%。好于预期的工业产值增长主要是受到资本品产量的提升。而消费品产量出现下降。好于预期的工业生产数据显示三季度经济或没有领先指标显示的那么疲弱,但陷入技术性衰退或难以避免。

    3、德国宪法法院对ESM 的通过为欧元区救助方案的执行扫除了又一大障碍,消除了市场的不确定性,短期带来的影响比较正面,再加上荷兰大选,亲欧派赢得大选,都为解决债务获得更多时间。应对欧债危机的方案的框架已经初步搭建,接下来更多的风险来自西班牙政府是否寻求援助以及何时寻求援助。虽然西班牙政府在10 月底将有近300 亿欧元的债务到期,但近期国债收益率的下降缓解了西班牙政府的资金压力,因而使西班牙政府并不急于寻求全面援助。

    4、西班牙正在讨论向欧元区救助基金求助的条件。西班牙财政部长称,西班牙政府在准备“一系列经济改革”,包括明确的时间表,以确保达成今年的赤字目标,9 月27 日就将宣布。如果改革的措施可信,就会是一个明确的暗示,意味着西班牙愿意求助。但不得不注意两点。一来,执政党人民党还面临10 月21 日巴斯克和加利西亚两大自治区选举,西班牙首相或不愿意再此之前接受更严厉的紧缩。而另一方面,西班牙基本面的情况并未因信心提振而出现好转。