农业股异动点评:饲料大跌,种子强势

事件:饲料大跌,种子强势

    点评:饲料股大跌,成本压力或是主因

    1:今天以大北农为代表的饲料企业大跌,我们认为主要原因是近期美国正在遭遇的严重旱灾,自6月1日以来,玉米价格已攀升了55%,小麦价格升了35%,大豆价格则涨了25%,这些作为饲料企业的主要原材料,面临较大的成本压力。

    2:华北、东北地区从7月中旬开始,田间地头出现了一种叫"粘虫"的农业害虫。玉米、水稻等农作物被大量啃食,虫害的集中出现也导致相关农产品期货价格大幅上涨,再度给饲料企业的成本压力蒙上阴影。

    3:虽然大型饲料企业有一定的提价能力,但是在目前下游养殖业普遍不景气甚至亏损的情况下,饲料企业提价压力较大。

    4:随着生猪养殖持续不景气,养殖户补栏积极性必然受到打击,存栏量也会逐步下降,饲料行业的景气度也会受到影响。

    预计今天的下跌与市场担忧饲料行业未来成本上涨,景气度下降,增速下滑有关。

    饲料行业是靠成本来竞争的行业,大企业由于在原料采购,库存,物流等各个环节靠规模效应,对成本控制较好,饲料原材料价格上涨,在原材料价格上涨的背景下,大企业的规模效应,成本定价能力要明显好于小企业,另外大企业还靠“全产业链+技术指导+服务营销”一体化加强对客户的粘性,饲料行业是一个强者恒强的行业。大北农、海大集团都是值得长期关注,符合行业发展趋势的优秀企业。

    个股建议长期关注大北农、海大、新希望。海大集团三季度进入旺季,业绩继续高增长,新希望目前估值较低,而且下半年禽苗反弹有望提升公司业绩。

    种子企业近期刺激因素较多

    另外近期种子企业表现突出,也有多方面刺激因素,一是国外的旱灾以及国内的虫灾影响粮食收成,直接刺激上游的种子企业,另外农业部明确了多项种业扶持政策出台时间表,其中,7月-10月份做好《种子工程建设规划(2011-2015年)》论证、修改等工作,争取年底前发布《全国现代农作物种业发展规划(2011-2020年)》,此外,专门为扶持“育繁推一体化”种子企业发展提供资金支持的