长信科技:中报业绩符合预期,等待触摸屏及减薄产品放量

事项:

    长信科技公布2012年半年报称,报告期内归属于母公司所有者的净利润为9524.08万元,较上年同期增16.74%;营业收入为3.35亿元,较上年同期增16.82%;基本每股收益为0.29元。

    点评:

    第二季度业绩环比增长快,净利润增长83.09%

    主营收增长16.6%,主要源于电容触摸屏及减薄业务开始放量

    毛利率同比下降,公司不断调整和优化产品结构,新产品将提升公司产品的盈利能力

    传统ITO导电玻璃业务受欧美经济影响下滑,第4季度预计有所恢复

    触摸屏产线产品良率已提高到92%,已有良好的客户积累,

    迎合ULTRABOOK产品的需求,看好5代线大尺寸产品,上海5代线正在调试阶段

    与INTEL合作,共同进行一体化电容式触摸屏(OGS)产品的开发。

    迎合产品轻薄化的趋势,公司率先拥有产品减薄技术风险提示:

    新增触摸屏产能无法达预期释放,下游终端电子产品需求放缓等风险。

    盈利预测:

    凭借公司在触摸屏项目上积聚的实力,随着产品需求提升,公司在2012年业绩增长保持较高确定性。预计公司2012-2014年,每股收益分别为0.63、0.9和1.28元,公司当前股价为17.13,对应目前动态PE为27.0、19.0和13.4倍,给予公司2012年25倍的PE,对应目标价为22元,维持“买入”投资评级。