香港股票市场投资策略周报:本周仍以盘整为主

欧洲央行政策轮廓渐显,市场需要更多细节信息来支撑预期:随着政策雏形逐渐显露,资本市场的注意力开始从简单的“有还是无”向围绕政策的各种细节问题转移。经验表明,在此期间市场预期会有反复,但在政策最终兑现以前整体仍能保持上升趋势。

    QE3预期短暂降温,港股受到A股拖累可能继续整固:A股市场的调整行情以及国内的经济形势无疑带来了更大的压力。尤其是上周内由于7月宏观数据疲弱而使内地资本市场的政策预期大幅上升,而当局按兵不动最终令投资者感到失望。本周内,内外两面局势均没有显著变化的征兆,外围稳中有升,内地震荡走软的格局可能延续。因此,我们认为港股市场可能还要延续整固格局。

    策略建议:建议维持“战术进攻”,重点关注铁路基建、医药、航空、石油、零售、品牌服饰。考虑到政策环境重新转差以及销售业绩回暖预期已多半体现,对前期累计涨幅较大的部分地产股宜获利减仓,侯低吸纳。回避长期景气周期仍在寻底的银行股,以及有盈警风险的行业和个股,精选中报业绩增长有望超预期、盈利增长确定性高以及在行业整合中居于有利地位的行业龙头。