2012年下半年香港股票市场新能源行业投资展望:精选板块,关注政策预期

看平风电上游:风机价格跌势企稳;制造商转型加强服务;国家收回风电审批权,靠装机带动增长具有不可持续性看好风电下游:风机制造商加强服务;一线风电运营商享受贷款利率优惠;风电并网比例不断提高;“十二五”两批核准项目加大非限电省份的比例;风电运营商技改将于2012年下半年开始完成;配额制出台预期加强看空光伏行业:供给端上下游产能均严重过剩;需求端传统市场萎靡、新兴市场开始崛起,但整体需求难以大幅增长;全产业链仍有降价空间看好铅蓄电池:环保整治重创二、三线厂商,一线厂商趁势大幅扩产;一线厂商掌握电池定价权,料今年价格微幅下调;电池成本稳定;国家淘汰落后产能目标投资建议:行业评级中性;个股推荐龙源电力(916.HK)、天能动力(819.HK)

    风险因素:下行风险,政策出台未达预期、铅蓄电池大幅降价、环保整治力度不足;上行风险,光伏需求好于预期。