搜于特:持续快速增长业绩符合预期

盈利预测与投资建议:随着城镇化和居民收入水平的提高,三四线青春休闲服市场较为广阔,公司低成本差异化的战略优势明显,但未来高增长的可持续性将与公司的管理能力和加盟渠道的顺利扩张密切相关。从二级市场表现来看,搜于特年初至今涨幅为46.32%,大幅跑赢行业和大盘,在上半年行业增速放缓、休闲服市场承压的背景下,表现相对强劲。预计公司2012年和2013年的EPS为0.9元和1.26元,目前股价为24.83元,对应PE为28倍和20倍,给予“增持”评级。