浙商证券慧眼投资精选

浙商慧眼点评:

    再生金属:再生有色产业规划有利于优化资源利用,降低资源进口依赖度。保障国内资源的合理利用。而央企整合后的规模化生产提升行业集中度,这将有利于解决再生有色金属产业的无序竞争局面,有效控制供应端生产。在节能环保进入实质性发展的阶段,此前处于行业内边缘地位的再生金属公司,有望日益脱离有色金属的色彩,而加强其环保的属性,从而走出独立于有色金属公司的行情,值得中长线看好。

    中药:我们看好具有国家保密配方和垄断药材资源的品中药企业。具有国家保密配方和垄断药材资源的中药企业,享有几百年来形成的良好品牌和信誉,并拥有长期的提价能力以对抗通胀。随着这些老牌中药逐渐高端化、保健化,也就逐步具备了高端医疗保健品的属性。从长远看,中药行业似乎比白酒行业更具投资价值,也更有?不作恶?的人类普世价值观,体现社会责任。建议秉持下列投资策略: 1.已经或在未来即将实现产业链一体化的中成药企业(天士力,佐力药业,益盛药业,振东制药)。2.转化成本压力能力强并正在积极趸实产业链上游的龙头企业(云南白药,东阿阿胶,片仔癀)3.前期成本承压较大,2012 年迎来经营拐点的八家企业(香雪制药,金陵药业,康缘药业,信邦制药,九芝堂,华润三九,千金药业,江中药业)。中药行业相关优质公司,近期已有一段显著涨幅,可待有所回落后积极参与,中长线持有。

    煤化工:资源禀赋与能源价格决定我国发展煤化工。能源价格是主导全球基础化工原材料生产工艺的核心因素,全球煤炭价格要远低于石油和天然气价格,煤化工工艺具备一定的成本优势。?富煤、缺油、少气?是我国能源的基本格局,而新型煤化工基本以最低端、廉价的褐煤为原材料,发展煤化工有利于缓解国内石油、天然气供需矛盾并提升煤炭行业的盈利能力。国内煤化工行业发展将带来三类投资机会:(1)拥有煤化工核心技术的企业以及相关服务企业;(2)为煤化工提供工程设计及建设的工程类企业;(3)为煤化工项目提供设备类企业,其中提供压力容器和空分设备的相关公司有望受益。随着经济转型和中国逐步走向后工业时代,煤化工是强周期、重资产行业内少数几个还可以有故事可讲的行业,但也需要提防全球进入通缩周期后,石油价格下降和其它替代能源勃兴,给煤化工带来的负面冲击。总体而言,煤化工板块有一定投资价值,但只能波段操作,长期上升态势并不显著。