聚氨酯行业投资机会:建筑节能保温将促快速增长

行业估值及投资建议。推荐烟台万华、红宝丽

    烟台万华(600309):公司目前拥有MDI产能80万吨,待6月份检修完成后将达110万吨。原油价格下跌带动公司原材料苯胺成本下降,今年以来的聚氨酯行业供给偏紧使得价格不断上行,公司近期盈利转好。但我们更加看好公司作为聚氨酯行业第一企将享受行业长期持续的增长。预计公司2012-2014EPS分别为1.13元、1.43元、1.76元,对应动态市盈率13倍、10倍、8倍,给予“买入”评级。红宝丽(002165):公司是聚氨酯工业下游产品大型供应商。是我国最大的硬泡组合聚醚企业,产能规模达9万吨,预计12年底前产能将达15万吨。另外,公司100万平米聚氨酯阻燃保温板生产正常,正在加紧年产1500万平方米高阻燃保温板材项目一期建设。预计公司2012-2014EPS分别为0.41元、0.52元、0.62元,对应动态市盈率14倍、11倍、9倍给予“买入”评级。