2012年中期投资策略:老逻辑,新起点

投资策略:老逻辑新起点。周期运行的僵局已被打破,四季度之前,固有的周期底部复苏模式依然适用,老逻辑将延续,即仍建议关注券商、地产、中游周期等行业。伴随着新起点的逐步临近,波段策略将向配置核心资产切换。就风格而言,在复杂底部阶段,市场风格并不明显,进入第二库存周期上升阶段,大盘股、低市盈率风格取得优势;就主线而言,金改是今年最大的主线。中期来看,在中周期的第二库存周期中,新的主导产业将逐步显露端倪,生物医药、节能环保、TMT等新兴产业值得关注。下半年的股票投资组合为:万科A、中国平安、国元证券、长安汽车、中联重科、北新建材、国腾电子、三聚环保、碧水源、红日药业。