白银期货合约

    白银期货标准合约的交易单位为每手15千克，交割单位为每一仓单30千克，交割应当以每一仓单的整数倍进行。
    白银期货合约草案中，每日价格最大波动限制为±5%，最低交易保证金为合约价值的7%。考虑到去年以来白银期货波动幅度较大，日内波动风险较大，当前欧债危机仍未消除，以及意外突发风险的影响，上市时上期所可以根据情况适当提高涨跌停板和保证金水平。目前，上海黄金交易所的Ag(T+D)合约保证金比例为15%，涨跌幅度限制为12%。
    上海期货交易所公布的《上海期货交易所风险控制管理办法》修订草案中，白银期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准，简化为3个档次，与铅期货设计相似，但是最高保证金比例12%时，其持仓限制显著提高至60万手，有利于白银产业资金参与套保和套利等操作，也有利于白银普通个人和机构投机者参与投资，提高资金使用效率。
    在保证金制度设计上，白银期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准中，与黄金期货设计相同，有4个档次：7%、10%、15%、20%。其中，最后交易日前二个交易日起，白银期货交易保证金比例为20%。该设计有别于铜、铝、铅、锌和螺纹钢、线材等多档比例，简化交易保证金比例，降低最高比例，有利于白银期货套保资金的使用效率提高和优化。
    白银期货交割采用实物交割，交割单位为每一仓单30千克，交割日期为最后交易日后连续五个工作日。交割标准品为符合国标GB/T 4135-2002 IC-Ag99.99规定，其中银含量不低于99.99%。交割地点为交易所指定交割仓库。
    白银期货合约设定较为合理，上市以后，投资者不必太担心流动性问题。上海中期分析师李宁表示，按目前的合约设计，大概1万元左右就可以做1手白银。跟黄金期货相比，大约是后者的四分之一。而且由于白银的工业需求占比较大，白银可能跟铜、原油等大宗商品有一定的趋同性，因此，日间波动仍是值得期待的。此外，从国际盘面的表现来看，白银的波动性要大于黄金，因此，白银期货上市以后，应该比黄金期货要活跃得多。
    其实支持期货公司兼并和上市，是有关联的，期货公司上了市才能更好地进行同业间的并购。由于国内期货公司数量较为庞大，且实力良莠不齐，在业务单一的现实背景下屡有“手续费大战”发生，因此多年以来监管部门一直希望期货行业通过兼并的方式做强做大，并减少恶性竞争。
    “虽然去年发生了两起较大的并购事件，一是中国国际期货以3.98亿元并购珠江期货；二是中证期货以3.1175亿元吸收合并新华期货，但这样的成功案例还是太少。”一家近期正在寻觅期货公司并购对象的期货公司副总告诉记者，“其中一个原因在于地方保护主义比较严重。”
    白银一直是难以捉摸的投资品种，市场的价格风险从来都不容小觑。20世纪70年代，白银期货就上演了戏剧性的一幕。白银价格从1973年12月底每盎司2美元攀升至1980年1月21日每盎司50.35美元。金融危机爆发后，白银再度上演云霄飞车。国际白银价格从2008年的10月底的每盎司8.42美元一飞冲天，截至2011年4月，银价最高飙升至49.77元，距1980年创纪录高位仅一步之遥。
    目前市场上较受投资者欢迎的白银投资品种是上海黄金交易所的白银(T+D)业务。作为一种白银的延期交易品种，白银(T+D)业务和实物白银和纸白银不同，可以做多也可以做空，并引入了一定的杠杆，放大了收益的同时也扩大了风险。白银延期合约最小变动价格为1元人民币，最小交易单位为1手，每手代表的实物标准重量为1千克。此外，除了正常的日间交易外，还开通了夜市。与白银(T+D)相比，白银期货每手15千克的合约仍属于“大合约”，投资门槛也因此相对较高。因此尽管这两个业务品种有不少相似之处，但业内人士仍表示投资人群或将有所区别。