林州重机-002535-产品多元化+大客户战略确保业绩高

    华泰证券研究报告：林州重机-002535-产品多元化+大客户战略确保业绩高增长：股权激励业绩有望顺利实现。公司股权激励计划对应 2011/2012 年业绩目标分别为 1.8/3 亿元。去年，液压支架行业竞争加剧，部分 企业开打价格战对公司经营产生不利因素，公司积极调整产品结构及 产能分配，刮板机与掘进机收入大幅增长，确保了 2011 年业绩的顺 利实现。 12 年业绩目标为收入 18 亿、净利润 3.3 亿元。今年，公司收入 和净利润目标分别为 18 亿和 3.3 亿。我们对公司顺利实现 12年经营 目标持乐观态度。我们认为，液压支架行业竞争趋缓、新产品产能释 放、大客户战略的成功和充裕的订单，将成为公司顺利实现 12 年业 绩目标的关键。 煤机行业仍处于景气周期。去年，我国煤炭固定资产投资累计金 额达4896.86 亿元，同比增长 29.88%，增速较去年提高近 7个百分点。 其中，去年下半年的投资增速显著快于上半年。下游旺盛的投资需求 推动行业处于景气周期。