保护性看跌期权

  保护性看跌期权，保护性看跌期权的净收入，持有殷票的多头在股票价格上升时会砚利.但在股保护性看跌期权，保护性看跌期权的净收入，价下跌时却会面临拐失的风险.投资者可以通过晌买，肤期权，来保证姐合的价俄不会下降到执行价格以下。在股价下降到执行价格以下时，看肤期权多头始予了投资者以执行价格卖出股票的权利.这时投资者会行权.从而保证了组合的最低价值为执行价格.在股价高于执行价格时.粉跌期权的买方不会行权，投资者仍可以获得股价上涨的好处。因此.曲买看跌期权。相当于给股拼投资上了保脸。无论股票价格如何变化。到期时组合的价值不会低于某一效倾。保护的代价是投资者要为钧买看欣期权付费.这会在股价上升时减少投资者的利润.种由股票多头与看跌期权多头构成的组合称为有保护的看肤期权.如表8-5和图8-5所示。假设粉肤期权执行价格为50元.买人看跌期权.将使得持有股泉到期时.股票的价位不会低于G元。如果到期时服系价格小于}E-元.投资老有权以s0元出售股票.从而使股票的最低收益锁定在50元。如果到期时股票价格在50元以上.投资者可以按市场价格卖出股票。但这一策略的代价是投资者必须为看跌期权付费.这会降低投资者的瓜利。设投资青当初曲买股寮的价格是62元.到期时股票价格上涨到70元，期权曲为2元.在没有钧买看跌期权时.投资者每股可以班8元.但的买，跌期权.投资者只能每股赚6元。保护性看跌期权，保护性看跌期权的净收入。