流动性偏好理论公式

日期：2018-12-11 10:32:51 来源：互联网

流动性偏好理论公式,流动性偏好理论是指流动性偏好理论( Liquidity PreferenceTheory)是对预期理论进行修正而提出的。在接受了预期理论认为预期收益率对收益率曲线有影响这一观点的4础t,流动性偏好理论还考虑了不同期限证券的收益和相对风险程度对收益率曲线的形响。这一理论认为短期值券的流动性比长期债券高。山于短期债券的期限较短，份致其价格波动风险比长期俊券要小.易于定价。风险回避者对高流动性的短期债券的偏好，使得其利率低于长期债券。这就是说.确定远期利率时除包括预期信息之外，还应该考虑因风险因素面引起的流动性偏好。

流动性偏好理论在描述长期利率和短期利率的关系式中，除了即期短期利率和以后若干期的顶期短期利率的平均数之外.还应加上一琐流动性滋价，才形成流动性偏好理论下的长期利率.根据这一理论，不仅解释厂顶期理论所能解释的收益率曲线趋势特征，还揭示了收益率曲线一般都是向上倾斜的原因。因为根据这一理论.大多数投资者偏好持有短期证券，为了鼓励人们投资长期债券.必须支付流动性补偿。长期利率应该是预期的短期利率与补偿流动性偏好的利率之和。而实际上.流动性偏好理论在解释收益率曲线的形状方面也比预期理论更好、更一致.

然而，流动性偏好理论中投资者总是偏好期限较短的证券的这一假定，在现实经济金融交易巾并不总是成立，对于某些特殊的投资者，他们很可能更伯好长期债券，如养老落金这类的机构投资者，这是因为长期证券的收益期限与他们所持有资金的期限更为匹配。

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