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dcf模型公式

日期:2018-08-14 14:55:40 来源:互联网
    dcf模型公式,dcf模型在确定性的情况下,企业的股东权益与侦权没有任何差别,企业的价值与胜资结构无关。企业价值的最大化就是企业FCF的最大化,现金流量的资本化率就是企业可以在资木市场自由借贷的无风险利率,企业的价位为:
    dcf模型公式在不确定的情况下,企业的FCF(Free cash flow:现金流璧)服从某一个概率分布的随机变货。FCF的离散程度或FCF的可变性就是企业所面临的风险,它来源于基本变最的变化:销售产品的价格和数量、产品市场的竞争、工薪等要家投人的价格变化、市场份额、生产规模和整个国民经济的增长情况、预期通货膨胀率的大小、有效税率以及政府的产亚政策、产品的技术周期、行业的演化情况等等。在基本要家不可控的前提下,企业的FCF肯定面临较大的波动。此时.人们的投资决策就会变为在折现率一定情况下的FCF最大化.或FCF确定情况下面临风险的最小化。如何在企业价值评估中考虑企业面临的风险问题是近几十年学术界研究的焦点。
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