轻工制造行业研究报告：广发证券-轻工制造行业跟踪分析报告：生活用纸市场整体平稳，家具行业景气度有望回升

　　各类木浆价格小幅回调，生活用纸市场整体平稳
    本周，木浆价格小幅回调，市场活跃度高于前期，商家询价报价积极，出货有所改善。各地生活用纸市场价格较为稳定，仍有厂家跟涨前期市场价格，幅度在100~200 元/吨，纸厂订单情况较为饱满，出货速度平稳。我们认为，在下游需求平稳的情况下，短期生活用纸市场整体走势将继续保持平稳，个别前期纸价尚未上调的地区存在提涨可能。给予生活用纸行业“买入”评级，H 股推荐恒安国际、维达国际，A 股推荐中顺洁柔。
    春节因素引BHI 指数下挫，家具行业景气度有望旺季回升
    受春节因素影响，BHI 指数2 月份数据为77.9，环比下降21.55%，同比下降10.05%。我们认为，1~2 月份房地产市场销售数据的大幅改善、“国五条”出台后二手房市场的火爆行情以及“315”期间家具厂商的促销活动都将为家具行业提供有力的需求支撑，3 月份建材家居市场的景气度有望出现快速回升。定制家具主要面对结婚人群，个性化定制符合年轻人消费品位，表现强于整体家具行业，给予定制衣柜行业唯一标的索菲亚“买入”评级。