硅宝科技研究报告：长城证券-硅宝科技-300019-年报点评：新产能和新胶种提升业绩超预期可能

     投资建议： 维持2013业绩为0.83元，上调2014年的业绩至1.04元，当前对应PE为18.5倍和14.7倍，考虑到公司未来几年有望实现30%左右的复合增速，加上公司新产品带来的业绩超预期可能和估值提升空间，当前估值水平存在低估，上调评级至强烈推荐。 要点： 事件：公司发布年报，2012年实现营收3.72亿元，同比上涨9.56%；实现归属于上市公司股东的净利润
    6,146.66万元，同比增加22.23%。扣非后的归属于上市公司股东的净利润5,864.94万元，同比增加26.16%。实现摊薄EPS为0.60元。利润分配方案是每10股转增6股，同时派现2.5元（含税）。公司同时预告2013年一季度净利润同比上涨30%-50%。 业绩基本符合市场预期，2013年Q1业绩超预期。公司收入增长的主要原因是：募投的总计1万吨门窗密封胶和汽车密封胶产能投放，有机硅室温胶销售规模的持续扩张，销量较去年增幅在30%以上。其中，由于受到商业地产的蓬勃发展以及节能环保建筑的需要，建筑类用胶收入规模大幅增长30.94%，但由于太阳能产业陷入低谷，工业胶收入规模下降了6.14%。