交易型货币基金：五大优势战胜隔夜逆回购

　　近年来，众多A股投资者纷纷投资国债逆回购以实现闲置证券保证金的保值增值，其中尤以隔夜逆回购最受欢迎，隔夜回购约占全市场回购交易量的80%。但回购交易在参与门槛等方面的限制，也成为摆在一些投资者面前的障碍。首只交易型货币基金——华宝添益登陆上交所后，场内保证金有了从门槛、收益等方面均优于隔夜逆回购的短期投资渠道。

　　华宝添益相比较隔夜逆回购，其优势主要体现在交易更便利、预期收益更高、跨周末和节假日收益更高、价格更稳定、参与门槛更低等五个方面。

　　优势一：华宝添益的操作更为便利。华宝添益一旦买入并持有，无需再反复操作，即可持续享有基金收益；隔夜回购则需要每天下达一次交易指令，才能获得持续利息收入。

　　优势二：华宝添益的预期收益更优。最近2年历史数据显示，全市场货币基金的平均收益率远高于隔夜回购，甚至还超越了7天回购利率。

　　优势三：华宝添益跨周末和节假日的预期收益更高。周四的回购利率理论价格包含了周五至周日3天的资金利率，但是实际周四回购利率达不到3倍于平日的利率，华宝添益作为货币基金不受这个影响，周四以1日溢价买入（溢价部分约为1天基金收益）、周五以3日溢价卖出（溢价部分约为3天基金收益），即可实现约3天的货币基金收益。节假日这个效应更加明显。

　　优势四：华宝添益的二级市场价格更稳定。隔夜回购在交易日14：00点前通常买盘较少，而临近收盘前买盘大幅增加，供需关系失衡往往会使其收益率发生“跳水”现象，华宝添益则全天交易价格保持基本稳定。

　　优势五：华宝添益的参与门槛更低。上交所隔夜逆回购的最低申报单位为100手，即10万元，华宝添益申购最低仅需1000元，买入最低也仅需1万元左右，能充分提高小额闲散资金的使用效率。

　　从资金流转的效率看，华宝添益交易型货币基金与隔夜回购是一致的：T日融券卖出隔夜回购，享受T+1日隔夜收益，T+1日资金可用，T+2日资金可取；T日买入华宝添益，当日即可享受货币基金收益，T+1日可卖出，卖出后资金即刻可买入股票，卖出后如不转投股市，资金可在T+2日取出。华宝添益的买卖、申赎以及隔夜回购的融券卖出，在交易日的交易时间均可进行，二者与股票买卖均能实现无缝对接，不影响投资者的正常股票交易。

　　以华宝添益为代表的交易型货币基金的出现，填补了场内低门槛短期资金管理工具的空白，将为更广泛的投资者带来保证金盘活的便利和高效。