有色金属行业研究报告：东方证券-有色金属行业：锂业格局正在发生积极变化

    供给端高度集中，产能投放或不及预期。1. 矿石提锂和卤水提锂能有效互补，两种提锂方法各具优势，各有其专攻的细分市场，矿石提锂正进一步向中国集中，呈现双寡头垄断局面，有利于企业主动规范自己产能投放节奏，寡头之一银河资源由于近期两个偶然事件将致产能投放被动延迟。2.行业内主要卤水提锂企业SQM/FMC/西藏扎布耶锂业/青海锂业产能投放出现障碍或顾虑，仅Rockwood明确了其大规模产能扩展计划，整体而言卤水提锂产能释放或不及预期，  传统需求稳步增长，新能源汽车将有望显著扩展电池级碳酸锂需求。1. 1990-2008年间，锂产量复合增速达10.8%，玻陶、锂电池是推动锂需求稳定增长的主引擎，添加锂辉石的玻陶性能优异，消费电子销量持续增长奠定了锂需求增长的基础。2. 未来锂消费的重点在新能源汽车，在中性渗透率情景，假定纯电动和混合动力车分别成为未来主流时，新增电池级碳酸锂需求分别为3.15万吨和1.8万吨；两种不同电动巴士、电动自行车等渗透率情况下，电池级碳酸锂需求分别为7220、13325吨，加总后需求是现有18128吨需求的1.39-2.47倍，将有望显著扩展电池级碳酸锂的需求。