降价反腐利空施压 白酒板块失宠基金

　　曾经风光无限的白酒板块，如今成为机构的弃儿。

　　1月21日，上证综指先抑后扬，尾盘拉升至2320.91点，微涨0.25%。但白酒板块的颓势仍然延续。当日，贵州茅台（600519）（600519.SH）收平，洋河股份（002304）（002304.SZ）下跌0.62%，水井坊（600779）（600779.SH）下跌0.27%，五粮液（000858）（000858.SZ）下跌0.23%。此前连续五个交易日，酿酒食品板块均呈下跌趋势。

　　“高层传递的政治信号，很大程度上对白酒板块产生了压制。”上海一家基金公司的基金经理向记者表示。

　　1月22日， 中共中央总书记、中共中央军委主席习近平在中国共产党第十八届中央纪律检查委员会第二次全体会议上发表重要讲话指出，坚持标本兼治、综合治理、惩防并举、注重预防方针，更加科学有效地防治腐败，坚定不移把党风廉政建设和反腐败斗争引向深入。

　　另一方面，往年节前供应紧张的高端白酒价格，却也出现了松动。根据媒体报道，茅台、五粮液等高端白酒，近期均有不同幅度的价格下调。

　　“市场担心的是，白酒板块有可能在今年上半年面临估值和业绩的双杀。一方面预期变差，估值下调；另一方面，高库存下业绩迅速下滑。”上述基金经理向记者表示。

　　显然部分机构已经先知先觉。

　　好买基金的统计数据显示，2012年四季度基金公司减持的前十大个股中，贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖（000568）（000568.SZ）、沱牌舍得（600702）（600702.SH）、酒鬼酒（000799）（000799.SZ）悉数在列。

　　两大利空

　　白酒板块近期可谓风雨飘摇。

　　1月22日， 中共中央总书记习近平表示，党风廉政建设和反腐败斗争是一项长期的艰巨的任务。

　　“这肯定对高端白酒的需求产生压制作用。另外，去年地方财政压力比较大，基建项目开工减少，也会减少白酒消费的需求。”上海一家券商的食品饮料研究员向记者表示。

　　而中央军委早在去年12月底就印发《中央军委加强自身作风建设十项规定》，要求在接待工作中不安排豪华宴请、不喝酒、不铺设迎宾地毯、不摆放花草、不组织官兵列队迎送等活动。

　　而与此同时，往年春节之前销量火热的高端白酒，也在今年遭遇寒冬。

　　“现在飞天茅台1400元左右就可以买到，以前这个时间基本上1600元左右，最高的时候要超过2000元一瓶。”江苏一家茅台酒经销商向记者表示。而根据媒体报道，部分二三线白酒品牌也陆续跟风降价。

　　白酒厂商的自救之举，却也遭遇了反垄断法的利剑。

　　近日贵州茅台控股股东贵州茅台集团在其官网发布声明称，根据国家发改委价格监督检查与反垄断局和贵州省物价局的检查情况，“公司决定取消以前违反反垄断法的有关营销政策，并在国家发改委价格监督检查与反垄断局和贵州省物价局的指导下，严格依据反垄断法立即进行彻底整改，具体措施随后公布”。

　　根据央视此前的报道，茅台涉嫌价格垄断被调查。

　　“白酒行业基本面不容乐观。茅台遭遇反垄断调查和取消限价令进一步反映国家政策和导向，以茅台为代表的高端酒价格将继续走低、进而下压白酒整体价格重心之趋势愈已明显，白酒整体严重供过于求态势正在形成。”东兴证券在其报告中表示。

　　机构弃营

　　曾经是机构资金抱团取暖的白酒板块，遭遇了机构资金的大举出逃。

　　按照目前已披露四季报的基金统计，四季度末食品饮料板块占基金全部股票配置的9%，比三季度末的12%下降约1/4。食品饮料将机构第一大重仓行业让位于金融，茅台也将基金第一大重仓股让于中国平安（601318）（601318.SH）。

　　维赛特数据显示，截至2012年12月31日，基金持仓最多的个股为中国平安，共有223只基金持有该股，占该股流通盘的比例为12.91%。而贵州茅台已经从第一位退至第四位，共有193家机构持有该公司。而2012年半年报时，共有363只基金配置了贵州茅台。

　　其中，持有贵州茅台最多的为广发聚丰（爱基,净值,资讯），共持有877万股。而根据贵州茅台三季报，广发聚丰三季度时持有贵州茅台770万股。也就是说该基金不仅没有减持，反而在四季度增持了107万股贵州茅台。

　　“对白酒股的看法机构分化非常明显，看好的依然看好，不看好的都清空了白酒股。”上述券商分析师向记者表示。

　　也不乏卖方机构坚持认可白酒股的投资价值的。

　　如平安证券就在其报告中表示，估值回升和低仓位推动白酒反弹，后续更可能跟跑市场。

　　在其看来，“考虑基金持仓中有伊利、双汇等非白酒品种，且扣除白酒持仓的重点品种茅台，我们估计其余白酒股在基金股票仓位中平均占比可能已明显不足5%。市场快速大涨背景下，相对估值体系稳定性和白酒过去三年持续重仓都可能促成了本轮白酒反弹”。

　　而国信证券跟踪淘宝上高端白酒的销量后得出结论，1月第三周主流卖家总销量环比增35%，除茅台该周销量环比大增近60%外， 五粮液、泸州老窖销量增速也超20%。高端白酒淘宝销量在该周再创近6周的新高，春节消费正在进入高潮。

　　在其看来，“白酒增速回落，但仍有明显增长且远超其它酒类”。