探路者研究报告：国金证券-探路者-300005-业绩符合我们的预期

    事件
    探路者发布业绩快报：2012 年收入、营业利润、利润总额、净利润、EPS 分别实现11.06 亿、1.93 亿、1.96亿、1.70 亿元、0.4828 元，分别同比增长46.68%、56.44%、56.89%、58.91%、58.92%，业绩符合预期。
    公司同时公布了 2013 年秋冬订货会数据：期货订单额累计达12.73 亿元，同比增长35%；2013 年春夏及秋冬订货会总计订货额19.98 亿元，同比增长40.21%。
    评论
    预计 2013 年公司收入增长在30%左右：
    消费增速放缓，没有任何子行业可以独善其身，只是受影响程度不同而已；公司因自身发展战略的执行，2011 年以来，即使消费增速明显下滑，但公司业绩仍然持续高增长；