商业贸易行业研究报告：东方证券-商业贸易行业12月份销售数据点评：12月销售平稳，四季度增速符合预期

     事件：
    中华全国商业信息中心的统计数据显示，2012 年全国50 家重点大型零售企业商品零售额同比增10.3%，增速同比下10.5 个百分点，其中12 月增速为13.7%，增速环比下滑1.27 个百分点，同比下滑4.5 个百分点，符合预期。
    投资要点：
    四季度增速符合预期，未来销售环比将有望明显改善：行业四季度整体运行情况符合我们12-13%预期，尽管四季度是行业旺季，但考虑到2011 年12月基数较高及网购双十一大规模促销透支部分实体店销售，四季度行业仍处于平稳运行中。考虑到2012 年天气较冷，2013 年春节相比2012 年延后半个月，我们更相对看好1Q.13 年行业整体销售情况，预计行业增速环比4Q.12 年将出现明显改善，预计1Q.13 年增速为15-20%左右。