周二早间深圳红岭私募内部传闻

　　一、主力动向

 

　　基金持债结构悄然生变 三季度投资趋于稳健

 

　　在固定收益类基金扩容潮中，基金银行间债券市场托管余额持续创出新高，10月基金又一次单月增持债券量超过千亿。

 

　　记者发现，与年初相比，基金的持债结构发生了巨大变化，对企业债的持有量接近翻倍。同时，从债券基金最新三季报显示的情况来看，基金呈现出降股票、升信用、降杠杆的投资特征，债券基金整体采取的投资策略较前期趋于稳健。

 

　　基金再大幅增持债券

 

　　10月发行成立的新基金，除1只股票型基金外，均是固定收益类产品，其中又以理财型基金占据了绝对份额。在理财型基金的号召力下，即使10月募集发行的天数和基金产品数量不及9月，固定收益类产品累计募集规模却仍高达433亿元。

 

　　偏债型基金产品持续热销，加之季末流出资金回笼等因素，使得上月基金增持债券量再度走高。

 

　　中国中央国债登记结算有限责任公司最新数据显示，10月基金公司债券托管增量为1024亿元，较前两月大幅增长，也是在今年7月后又一次单月增持债券量超过千亿。目前基金银行间债券托管余额为2.11万亿元，再创历史新高。

 

　　从具体品种来看，10月基金主要增持的券种为中期票据、国开行债和企业债。其中，增持中期票据477.19亿元，持有量达到了8205.33亿元；国开行债和企业债增持量分别达到338.49亿元和274.96亿元。

 

　　虽然今年基金托管债券余额大幅走高，但与年初相比，基金持券的比例则出现较大调整。企业债超过国开行债成为基金持有第二大券种，达到4636亿元，较年初数额接近翻倍。中期票据仍旧是基金持有量最大的券种，达到8205亿元，较年初增长63%。国开行债也出现大比例增持，持有量达到3749亿元。与此同时，国债是出现较大比例减持的券种，目前基金持有量为706亿元，较年初下降25%。

 

　　债券基金投资趋稳

 

　　今年三季度，债市出现调整，银行间债券收益率走高，使得债券基金业绩也受到较大影响，而债券基金也在三季度对券种配置进行了较大调整。

 

　　银河证券基金研究中心分析师宋楠分析指出，三季度债券基金资产配置方面呈现出降股票、升信用、降杠杆的投资特征，债券基金整体采取的投资策略较前期趋于稳健。此投资风格的变化，是适应资金趋紧、震荡调整的三季度债券市场的。

 

　　具体来看，仓位方面债券基金三季度末对股票进行减仓，债券仓位则总体保持了平稳，一级债基和二级债基债券占基金资产比分别为90.77%和86.41%。

 

　　然而在杠杆方面则出现明显缩减。三季度末，一级债基和二级债基杠杆比例分为1.32倍和1.40倍，较前季末分别下降了0.03和0.05。

 

　　券种配置方面，企业债的配置比例有所下降，金融债和短融的占比则有所上升。重仓债券期限结构方面则从短端向中长端转移，3~5年期债成为债券基金主要券种，占比达46.80%。3年期以内债券占比约25%，相比二季度末占比的48.52%下降了近一半。

 

　　此外，债券基金对高等级债的偏好也明显上升，三季末AAA债券在全部重仓券中占比达到54.65%，较二季度上升13个百分点.

 

　　二、资金流向

 

　　产业景气回升股成资金追逐新目标

 

　　昨日两市大盘双双低开，早盘冲高回落，震荡下行，午后有所回升，最终双双以小幅下跌报收，两市共成交1022亿元，量能相比上周五小幅萎缩。大智慧SuperView数据显示，昨日两市大盘资金净流出22.43亿元。

 

　　这主要体现在房地产、化工化纤、电子信息、有色金属、酿酒食品等板块。其中，房地产板块居资金净流出首位，净流出3.06亿元，净流出最大个股为津滨发展、格力地产、华丽家族，分别净流出0.25亿元、0.25亿元、0.21亿元。化工化纤板块居资金净流出第二位，净流出2.64亿元，净流出最大个股为澄星股份、六国化工、辽通化工，分别净流出0.29亿元、0.23亿元、0.15亿元。电子信息板块净流出2.20亿元，净流出最大个股为大族激光、长信科技、天津磁卡，分别净流出0.37亿元、0.13亿元、0.12亿元。

 

　　短线市场做空能量有所增强，资金净流出额明显增强，这也得到个股资金流向数据的佐证。周一沪深两市仅仅只有800多只呈现资金净流入，资金净流入超千万的个股有50家，资金净流出超千万的个股有86家，资金