周三早间深圳红岭私募内部传闻
一、主力动向
基金四季度多数看空A股建议“喝酒吃药”
9月25日，沪深两市呈现弱势震荡格局，伴随着成交量放缓，个股表现相对低迷。当日，上证综指下跌3 .9点，跌幅为0 .19%，收盘报2029
.29点；深证成指下跌26 .69点 ， 跌 幅 为0 . 3 2 %， 收 盘
报8284.25点。2012年以来，上证综指已累计下行了7.74%，深证成指则累计下行了7.11%；仅三季度以来，上证综指就下跌了8.81%，深证成指则累计下跌了12.80%。与此同时，伴随着大盘前所未有的接近2000点的整数关口，作为机构投资者的公募基金对后市甚至是第四季度的市场走势也开始出现了比较明显的分歧，部分基金公司对四季度的市场走势仍持偏向谨慎甚至悲观态度。
海通证券的统计显示，9月7日至9月20日期间，股混型基金股票仓位由上期的71 .96%小幅缩减至71
.69%，处于2006年以来的中低水平。华夏、广发、嘉实、博时、华安等十大基金公司中，除博时和华安仓位分
别提升1.92%和1.77%外，其余八家基金公司仓位均不同程度缩水，其中以汇添富基金仓位缩减较为明显，仓位较上期下降3.17%。
南方基金在四季度策略报告中表示，目前来看，依靠市场自发的触底反弹力度都很弱，如果没有重大利好出现，市场难以扭转下跌趋势。由于本次经济增速下滑是全球经济周期和国内经济结构调整双重叠加的结果，我国经济可能要经历漫长的底部调深圳整，才能逐步走入上升周期。在经济没有走到上升周期之前，市场很难打破这样一个下降通道，未来几个月A股市场仍会震荡探底。南方基金建议，在操作上，关注结构性行情、优选个股仍是当前最佳投资策略，从结构上来看，偏好蓝筹股，规避创业板和绩差股，重点配置白酒等消费品、医药等。
博时基金则认为，从产业链及各配置体系看，多数行业表现出现金流同比恶化的情况，融资压力大，中下***业资本支出意愿下降，上游资本支出继续上升，对去产能而言，上游不利，过程可能会拖长。接下来三个月，市场解禁的规模超过4000亿元，尤其是10月份的创业板和11月的中小板，这将对前期表现相对较好的创业板和中小板形成一定施压。博时基金表示，下一阶段，比较青睐医药和电力行业。
申万菱信基金则认为，A股短期难现趋势性行情，但四季度或有一波阶段性机会，无论是G D
P，还是企业利润，四季度或有一定的回升。从政策预期来看，今年以来备受关注的十八大，将在四季度召开，预计届时政策扶持力度将逐步显现；从估值方面来看，当前沪深300指数PE约为10倍，处于历史新低，向上波动的概率较大，投资机会将较为明确。
国海富兰克林基金则认为，目前经济尚未明确复苏是影响市场最重要的基本面因素。同时，大量产业资金继续离场、创业板大小非解禁即将来临等，也压制了短期内市场做多的信心。而从长期来看，国内经济有望于四季度触底，A股上市公司的经营状况和盈利水平也将随之逐渐改善，市场有望向积极的方向进一步发展。
二、资金流向
资金有被动防御倾向
昨日两市大盘双双低开，全天呈弱势整理态势，最终双双以小幅下跌报收，两市共成交778.5亿元，量能相比周二大幅萎缩，但资金净流出额相对有限。数据显示，昨日两市大盘资金净流出4.55亿元，显示做空能量相对有限，成交量萎缩应该是假日情绪导致交投意愿降低。
昨日两市达到10%涨幅限制的个股只有6家，而跌幅超过6%的个股也不过只有12家，多空双方的交易意愿都有所下降。昨日两市有900多只呈现资金净流入，资金净流入超千万的个股有42家，资金净流出超千万的个股有34家。
昨日券商、银行类、酿酒食品、煤炭石油、保险等板块成为多头护盘的主力品种。其中，券商板块居资金净流入首位，净流入1.34亿元，净流入最大个股为中信证券、海通证券、广发证券，分别净流入0.54亿元、0.49亿元、0.16亿元。银行类板块居资金净流入第二位，净流入1.20亿元，净流入最大个股为招商银行、民生银行、工商银行，分别净流入0.25亿元、0.24亿元、0.17亿元。酿
酒食品板块净流入1.04亿元，净流入最大个股为贵州茅台、泸州老窖、洋河股份，分别净流入0.46亿元、0.27亿元、0.19元。
但有色金属、机械、电子信息、商业连锁、通信等板块资金净流出。其中，有色金属板块居资金净流出首位，净流出3.92亿元，净流出最大个股为紫金矿业、中金黄金、辰州矿业，分别净流出1.02亿元、0.59亿元、0.37亿元。机械板块居资金净流出第二位，净流出1.53亿元，净流出最大个股为太原重工、北方导航、新筑股份，分别净流出0.34亿元、0.21亿元、0.15亿元。电子信息板块净流出1.11亿元，净流出最大个股为天津磁卡、深天马 A、大族激光，分别净流出0.38亿元、0.17亿元、0.07亿元。
由于长假期间可能会出现不确定因素，可能影响有色金属股等品种的走势，所以，这些易受长假不确定因素影响的品种明显有资金净流出
