最新券商评级　主力挖4股黄金坑下周将爆发

　大东方（600327）：关注百货门店扭亏进程及汽车4S店业务的增速

　　600327[大东方] 批发和零售贸易

　　研究机构：海通证券（600837） 分析师： 潘鹤，路颖， ... 撰写日期：2012年05月11日

　　维持对公司的判断。公司2011年百货和汽车两项业务扩张带来短期资本开支较大，导致有较低的业绩基数，因此公司有望在12年迎来较高业绩弹性。且海门店将在12年渡过培育期，同时汽车4S店业务由于新开高档车店带来13年的收获期，公司业绩具有可持续的增长能力。

　　同时，我们认为：公司2011年的业绩低点出现在下半年（主要由于新开伊酷童和海门大东方两家百货店，以及新东方汽车城搬迁），而2012年的增量利润（主要来自汽车业务贡献）也将更多的产生在下半年，因此公司业绩弹性应集中体现在2012年下半年。但业绩增长拐点是否会推后出现我们仍在密切关注。

　　维持盈利预测。预计公司2012-14年净利润分别为2.59、3.53和4.72亿元，同比增长25.02%、36.42%和33.51%，对应EPS为0.50、0.68和0.90元。公司当前7.0元股价对应我们预计的12年EPS的PE为14倍，仍处于行业较低水平。拆分估值法给予的目标价9.51元（分别对应百货、汽车和投资收益的PE为22倍、15倍和10倍）和“买入”评级。

　　风险和不确定性。

　　（1）汽车业务经营受到行业周期和竞争影响；

　　（2）百货新开门店培育亏损超预期。

　京能热电（600578）重大事项点评：煤电业务整体上市启动

　　600578[京能热电] 电力、煤气及水等公用事业

　　研究机构：中信证券（600030） 分析师： 王海旭，吴非 撰写日期：2012年05月11日

　　风险因素：此次重组尚需国资委、证监会及股东大会等批准；公司下属机组主要为煤电机组，业绩受煤价、利用小时等因素影响较大。

　　维持“增持”评级：在考虑以7.92元增发15亿股的假设下，调整公司2012~14年EPS为0.60/0.63/0.67元（原预测0.56/0.55/.0.57元），对应P/E为14.5/13.8/13.0倍；鉴于集团对公司定位明确，后续资产收购仍可期待，给予2012年15倍合理P/E水平，对应目标价9.0元，维持“增持”评级。

　德赛电池（000049）：受益苹果产业链成长存资产整合概率

　　000049[德赛电池] 电子元器件行业

　　研究机构：国泰君安证券 分析师： 魏兴耘 撰写日期：2012年05月11日

　　将集中受益苹果IPHONE5面市。我们预估苹果IPHONE5将于今年3季度上市。5月份起，对应产业链的铺货工作将展开。公司作为苹果IPHONE电源的核心供应厂商，将集中受益。

　　1季之后营收与盈利仍有较大提升空间。1季营收及利润继续保持高增长。公司12年1季实现营收与净利润分别为7.25亿、3612万，同比分别增长79.95%、58..87%。在上年营收与利润同比增长70.69%、130.32%的基础上，继续保持较高的业绩增速。预计随着苹果新产品采购规模的增加，公司后续季度营收仍将保持较快增速，毛利率水平有望改善。

　　仍存在资产整合机会。营收与利润同步快速增长。前次资产整合涉及包括惠州蓝微、惠州电池、惠州聚能三家子公司25%的股权。其中，惠州蓝微主营电源保护产品，11年营收17.32亿元，净利润1.6亿元。惠州电池主营二次组合电池产品，11年营收11.01亿元，净利润2466万元。惠州聚能主营锂聚合物电芯，11年实现营收1.33亿元，净利润-3433万元。我们预计经过充分沟通与方案的重新设计，后续相关资产仍有进入上市公司体内的机会。由此，则存在业绩增厚概率。

　　公司将继续开发新客户、新产品。公司将在保持智能手机电池电源管理系统领先份额的同时，发展多、并、串电源管理项目，聚焦电动工具业务，培养新的利润增长点。积极拓展平板电脑领域，成功开发小米等新客户。成功开发PAP-60半自动化生产设备，生产效率提升40%。产能提升则为规模扩张提供支持。

　　在不考虑资产整合的情况下，我们预计公司2012-2014年销售收入分别为35.48亿元、51.43亿元、66.79亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为1.80亿元、2.55亿元、3.30亿元；对应EPS分别为1.31元、1.86元、2.41元。

　中国平安（601318）：保监会规范财险市场秩序 利好财险盈利

　　601318[中国平安] 银行和金融服务

　　研究机构：申银万国证券 分析师： 孙婷 撰写日期：2012年05月11日

　　平安寿险2012年前四个月实现保费569.1亿元，同比增长2.08%，4月单月实现保费84.8亿元，单月同比小幅增长4.34%。平安产险2012年前四个月实现保费323.1亿元，同比增18.49%，4月单月实现保费80.77亿元，单月同比增长16.03%。扣除4月单月保费，寿、产险2012年一季度保费同比分别增长1.7%和19.34%。

　　因2011年同期高基数影响，4月单月个险新单增速仍大幅负增长，预计前四个月累计负增长25%左右。寿险行业正在经历转型：1）银保新规致银保保费大幅负增长，2）增长重心回归个险渠道，竞争更趋激烈。此外，营销员增员困难也为个险新单增长带来挑战。2012年寿险销售环境难现改观，个险