12月21日沈阳小西路

   资金流向：

   上周两市资金累计净流出约287亿，资金净流入只有金融板块和券商，其他板块均为流出。

   上周五资金成交前五名依次是：地产、中小板、金融、有色金属、煤炭石油。

   资金净流入较大的板块：期货概念(+1.9亿)

   资金净流出较大的板块：中小板、地产、医药、化工、有色金属。资金净流出排名前列的依次是：中小板、化工、新能源、电力设备、有色金属。

   中小板，净流入较大的个股有：山河智能、鸿博股份、新 嘉 联、天威视讯、国脉科技、青岛金王、天润发展。

   期货概念，净流入较大的个股有：创元科技、大恒科技、中大股份、现代投资、中国中期。

   八面来风：

   1. 据传,大连装备制造投资公司将对大橡塑进行资产重组。

   2. 据传,中国国航将于月底公布重组深航方案。

   3. 据传,黑猫股份将对景德镇焦化厂进行资产重组。

   4. 据传,隆平高科收购农行常德分行持有的金健米业全部股份（目前股比23.72％）。

   5. 据传,中国电力集团总公司将重组st梅雁。

   6. 据传,延长化建中标新疆华泰重化工有限责任公司二期化工项目。

   私募火线： 

   招商银行（600036）：再融资压力消除内生增长力增强

   公司作为国内最早走零售化道路的银行，凭借以下几个方面，能够保持其在零售业务方面的竞争力及在同业中的领先地位：首先是品牌优势：品牌是由良好的服务声誉以及客户满意度不断积累而成的，作为国内最早走零售化道路的银行，已成功打造"一卡通"、"金葵花"等家喻户晓的品牌，为其零售业务的开展打下基础。其次客户资源：招行高端客户占比在上市银行中处于领先地位。这些优质高端客户为公司带来了高额利润。同时，招行信用卡平均消费额也是业内最高水平。最后是渠道能力：目前招行共有700多个网点。虽然数目不多，但网点的销售能力很强，销售偏股型基金数量可以仅次于工行，排名第二。同时注重服务体系建设：公司专门成立了服务监督中心，保证零售服务的质量。

   近日公布资本管理中期规划，拟达到目标是资本充足率保持在10-12%的区间，核心资本充足率保持在8%以上。同时拟在配股以后不再进行股权融资，此后2011年和2012年用混合资本债或者次级债进行融资。使得公司再融资压力较轻，增强内生增长能力。根据招行的资本管理中期规模，招行必须在现金分红率、生息资产增长率和加权风险系数之间做出平衡。同时按照对于公司生息资产增长率的预期，公司的现金分红率必须在15%以内，更多采用转增或者送股的方式实现分红。即使采取这种情况，2011年和2012年预计需要累积补充150亿元附属资本。可以通过控制资产负债表规模的增速来满足一定分红要求下的资本充足率要求。招行也可以通过调整资产结构来实现加权风险系数的下降，例如增加AA-以上的国有和地方公用事业企业贷款比例，增加4个月以内的票据贷款比例，增加个人住房抵押贷款比例。

   在此基础上若顺利实施，未来3年内没有再融资压力。同时资本集约本来就是零售型银行的经营特点之一。新资本协议实施之后，零售型银行的这一特点会更加突出，从而使得招行具有更强的内盛增长能力

   二级市场，近日该股量能温和放大，股价稳步上推。底部启动迹象明显。加之该股基本面优良且估值优势明显。后市上升空间较大。建议投资者重点关注。

   大唐电信（601198）：熊市牛股一枝独秀强势拉升誓不回头

   电信研究所控股 定向增发做强做大

   公司控股股东为电信科学技术研究所，实际控制人为国务院国资委，随着国资重组步伐的加快，公司有望受益于集团资产整合。科研所并入央企是央企的重要整合思路之一，而近期五矿集团整合长沙矿冶研究所正是这一思路的体现。据资料显示，目前仍有14家科研院所尚未被央企整合，其中包括电信科研院。今年6月2日，公司股东大会通过定向增发方案，拟以不低于8.7元/股的价格，非公开发行不超过1.4亿股，募集资金不超过12亿元，募集资金将用于新型3G智能卡研发及产业化项目、银行EMV卡研发及产业化项目、TD-SCDMA数据融合产品研发及产业化项目。其中电信院认购此次股数不低于本次发行股份总额的10%，这次募集有利于公司做强做大主营业务。此前公司工作人员陈山枝表示，大唐电信集团将积极把握央企结构调整和资源重组机遇，发挥央企推进我国产业结构调整与优化升级的带动作用，按照工信部和国资委的部署，将大唐电信集团打造成为占据TD产业链高端环节，具有自主创新能力和国际竞争力的公司。因此，公司作为中央企业电信科学技术研