11月19日银河证券骏马(短线快参)

交通银行(601328)：增长较为平衡，经济预判较为谨慎公司三季末的存贷比为 67%，公司认为存贷比保持在 65%~70%之间较为合适，不会偏离太多，在某些特殊时期突破这个区间也是合理现象。3 季度息差探底回升，比 2 季度上升了 10 bp，主要是因为付息率的下降大于生息率。预计 4 季度的息差会有缓慢的提升，幅度不会太大。成本收入比的稳中有降，年底有望实现。资产质量稳定，三季度不良较多来自于信用卡，对未来趋势判断是积极而又谨慎。拨备覆盖率逐步提高，信贷成本预期保持稳定。发展中间业务和零售业务，推行内评法，有利于资本充足率。公司目前还没有补充资本的方案，监管部门都要求各家银行充足率较最低水平有一定的缓冲，交行目前的充足率还足够，但下降余地已经不多，中长期是有压力的。预测交行 2009、2010 年分别实现净利润 310、374 亿元， 同比分别增长 9.1%、20.6%；每股净收益分别为 0.63 元、0.76 元；每股净资产分别为 3.5 元、4.15 元，建议投资者关注......