10月29日沈阳小西路

    特色收评：

    延续周二的下行走势，昨日早盘两市再度双双低开，集合竞价阶段，沪指报3014.18点，跌7.28点，跌幅为0.24％，深指报12349.47点，跌62.98点，跌幅为0.51％。从盘面来看，除外贸板块微涨0.01％之外，所有板块均处于跌势之中，其中电力设备和有色资源等前期强势板块领跌。随后虽然在有色和煤炭等权重板块的力挺下，大盘维持一段反弹攻势，但终因多头的抵抗能力较弱而宣告失败，大盘急转直下，并于11点左右失守3000点关口。午后开盘，大盘继续惯性走低。不过券商板块临危救主，急速拉高让大盘转危为安，而在券商股的刺激之下，两市大盘重现展开反攻，沪指不仅收复3000点重要关口，而且双双强势以红盘报收。截至昨日收盘，沪指报3031.33点，涨9.87点，涨幅为0.33％，深指报12505.33点，涨92.88点，涨幅为0.75％。两市的成交量均有所萎缩，分别为1180.3亿元和759.3亿元。

    从盘面来看，多头的武器主要是煤炭、券商、电器等业绩成长性兼具的个股。而地产股、钢铁股、保险股等品种跌幅居前其实也为未来行情进一步回暖提供了后备军，因为此类个股目前均拥一定的题材支撑，所以，后续行情仍有企稳弹升的可能性，在操作中，投资者可关注三季度业绩成长性乐观的品种以及中低价股题材丰富的品种。

    从技术上来观察，昨天的心理点位是3044点，也就是说大盘的反弹即将来临了，其第一目标就是5日平均线，因此还没有出场的投资者，昨天已经不适合再离场了。等待反弹时，结合技术，再考虑是否出场。而对于后市走向，机构认为，A股市场近期内在的上升或下跌动能都明显不足，这可能导致外围市场对A股的影响相应增加。在国际大宗商品价格和股市走势较为动荡的背景下，短期A股市场将可能会继续追随外围市场的趋势波动。另外，创业板周五即将上市，市场投资气氛逐渐由激进转为观望。短期市场可能围绕3000点震荡。

    板块聚焦：

    家电行业 估值存优势盈利有空间

    随着宏观经济复苏的延续，社会消费品总额增速延续回暖态势，家电板块也随之走出了一轮“金九银十”的行情。据了解，三四季度家电的销售异常火爆，今年国庆长假的销售更是喜人，而家电下乡的政策也将构成长期利好。这无疑对家电行业景气度提升和上市公司业绩稳定增长奠定了重要基础。

    销售强劲 再掀波澜

    据商务部公布以旧换新销售数据显示，截止10月18日，回收和销售家电数量均已超过100万台，销售额接近40.5亿元，规模扩张的速度较快。

    与此同时，产业在线公布9月份空调行业运行数据。空调总销量达到485.4万台，内销量为339.6万台，实现同比增长73.3％，环比也增长了19％，显示出行业淡季不淡的运行特征。8月份冰箱行业运行数据。冰箱总销量为534.8万台，较7月份的增速出现放大，增幅达到57％。其中内销量为398万台，同比增长106％，下乡产品占行业内销量的比重为44.4％。出口量为137.1万台，降幅收窄至7％，主要是欧洲地区的销售情况改善，增速达到24％。行业总产量为533万台，同比增长52％，主流冰箱产品内销价格出现一定的上升。

    8月份洗衣机行业运行数据。8月洗衣机总销量334万台，实现增长1.4％，其中内销量为221万台，同比增长11％，增速较上月出现放大，但并未出现爆发迹象。出口量为113万台，同比下降13.6％，在上个月降幅收窄后再次出现回落，主要是亚洲市场再次走弱。此外，厂商生产的谨慎性趋于缓解，8月份产量为339万台，同比增长1％，主流产品的内销均价较上个月基本稳定，但出口价格继续下滑。

    家电产品作为耐用消费品范畴，消费弹性最大。虽然电器类公司上半年销售业绩回暖速度不是最快的，但是近期一系列数据表明，家电销售回升态势十分迅猛，因此招商证券认为家电零售企业在三、四季度业绩将有较大幅度增长。

    兼顾估值与盈利确定性

    去年以来，为了刺激消费，促进节能减排，推动家电出口，国家出台了一系列与家电生产有关的政策，但是政策效果需要观察，至少二级市场已经表现出一定的政策钝化。

    由家电这个行业的特征决定，不管何种政策都很难改变行业整体的运行规律和运行大方向，归根结底，都要看公司的核心竞争力，对各种政策的适应能力，竞争到今天这个份上，目前已经很少有长期的大范围的行业机会，企业的利润更多地来自于行业上下游，包括消费者在内的各方博弈，还有行业内的彼消此涨。积极进取，措施正确得力就能超越行业，否则就有如逆水行舟，不进则退。

    中投证券认为，家电公司未来的盈利非常确定，如果宏观经济逐步向好，盈利还有较大的提升空间；但是家电龙头公司的估值普遍不高，