9月24日沈阳小西路

    特色收评：

    大盘昨日继续大幅杀跌，系统性风险得到充分释放，空头力量逐渐衰竭。9月份半个月的反弹幅度基本回吐一半。可以说，主力以这样的快速洗盘，就是为了在未来几天的行情，能有一个强力反弹，从而达到政策上的国庆维稳目的。

    操作上，前期率先调整的大盘蓝筹股，不宜再盲目杀跌，相反，目前正是逐步低吸的机会。而前期活跃的题材股的回调要求还没有结束。

    板块聚焦：

    航运行业：乍暖还寒

    投资要点：

    核心假设：2010年全球宏观经济增长2.5％根据IMF最新预测，2009年全球宏观经济负增长-1.4％，全球贸易量负增长-12.2％，2010年全球宏观经济正增长2.5％，全球贸易量正增长1.0％，如果全球宏观经济复苏符合预期，那么2009年到2010年宏观经济将处于一个缓慢的上升周期，航运行业是典型的强周期性行业，将受益于宏观经济的复苏。

    干散货海运市场-预期四季度BDI指数将有小幅度上升 首先，从历史数据来看，BDI 指数存在一定的季节性，四季度将是全年的一个相对高位；此外，BDI指数与原油价格和美元指数存在一定的相关性，根据相关行业研究员的预测，四季度原油价格仍有小幅度上升的空间，美元避险需求的下降也会导致美元指数的走弱，以上二者的变化将对四季度BDI 指数小幅上升提供一定的支撑；最后，从实体经济层面看，中国铁矿石进口将是四季度BDI指数变动的不确定因素，但是全球经济的复苏会带来其他相关国家铁矿石以及煤炭的需求，四季度BDI的增量预期将主要依赖于除中国外的其他主要经济体的经济恢复。
 
    集装箱海运市场-长期来看欧美消费已经见底在运力供给存在一定刚性的条件下，我们认为四季度集装箱市场的景气程度取决于需求。三季度一般被认为是集装箱吞吐量的旺季，从运费的角度看，年度运费的高位为9-11 月份，其中最高点将在10月份到来。长期来看，虽然市场对于欧美的失业率仍然存在一定的担忧，但是从先行指标看，我们认为欧美的消费已经见底，预期随着欧美消费的缓慢回暖，集装箱海运市场也将继续向好。

    油轮海运市场-真正的春天将在2010年到来从需求角度看，IEA最新预测全球原油需求会在2010年实现同比增长，此外，2009年单壳油轮拆卸量相对较小，因此预期2010年会出现拆卸的高峰，根据 Clarkson的预期，2010年油轮市场的供求的增长率将能够实现均衡。

    上市公司推荐：长期内推荐长航油运（600087）以及中远航运（600428）

    风险提示：宏观经济增长未达预期、市场系统风险以及燃油价格大幅波动

    重庆：七大国企整体上市紧锣密鼓后起之秀，几乎是所有熟悉重庆市经济发展进程的人的普遍印象。作为我国最晚设立的一个直辖市，经过近十年的发展，重庆国资已经从上世纪九十年代末全国地方国资系统中经营最困难、亏损面最大的省市，一跃成为目前省级地方国资系统中规模实力位居第四的国资强市，并形成自己独特的国资经营管理模式。

    伴随着国有资产规模实力的增长，重庆市在资本市场上的雄心同样令人瞩目。

    在今年9月4日的一次会议上，重庆市国资委副主任范文仲再次公开表示，下一阶段重庆将通过产权多样化、整体上市,以国有资本带动社会资本整体发展。他介绍，重庆国资改革已经完成前第一阶段的重组工作，即以债务重组和组织机构重组为切入点，化解国企历史包袱，获得重生，期间诞生了“渝富模式”、“百亿集团工程”；同时也完成了第二阶段的融资任务，实现从国有资产向国有资本的转化，其中组建的城投公司、高发公司、高投公司、地产集团、建投公司、开投公司、水务控股和水投公司等“八大投”公司模式目前已经广为人知。下一阶段，重庆国资系统将按照重庆市Z*F日前正式发布的《关于进一步推进市属国有重点企业整体上市工作的指导意见》，推动重庆国企整体上市工作。据了解，《指导意见》提出了包括行政性收费、能源、税费、资本金、国企职工再就业等支持国有企业上市的五大优惠政策。

    据悉，重庆市国资委今年确定的国资上市目标为继续推动重庆银行、重庆水务、商社集团、四联集团、重庆建工集团、重庆国信和重庆能源集团七大国企集团整体上市。这是前年重庆市Z*F确定的十大国有集团整体上市目标的延续。据了解，在过去的两年间，在确定的十大国有集团整体上市目标中，已经有三家公司完成上市目标。其中包括重庆钢铁（601005）成功发行A股，募集资金10亿元，实现了A%2BH股上市；重庆机电股份实现在香港上市，西南证券（600369）也通过借壳ST长运上市。

    在上述会议上，重庆市国资委副主任范文仲还透露，目前七大