反转形态之辨

反转形态之辨根据上文讨论，判断反转形态的前提条件是，之前反转形态市场已经经历了明显的反转形态上升或下降过程，要么其幅度够大，要么持续时间够久，要么两者兼备。反转形态的作用是逆转之前的趋势。如果之前不存在明显的趋势，那么怎么可能谈得反转形态上反转呢？所谓明显，当然是指一般人都能一眼看出来，绝不需要专家用放大镜来仔细搜寻。

趋势的基本特点是其百折不挠的持久能力。一般来说，越是明显的上涨和下跌过程，反转形态越表明当前趋势强有力，而不是当前反转形态趋势已经上涨或下跌得太多太久。换句话说，市场并不会简单地因为行情上涨或下跌得太多太久而自动地逆转。利弗莫尔说：反转形态“绝不会因为涨得太多而不能买进、反转形态跌得太多而不能卖出。”在跟踪趋势的过程中，投资交易者不能随意猜测市场反转。如此看来，要判断当前趋势是否终结便不得不慎之又慎。从这个意义上说，上述前提条件是必要条件，而不是充分条件。

因此，以上述必要条件为基础，我们还希望出现下述特征。之前的趋势演变过程已经呈现出完整的三个阶段特征。反转形态详细讨论请参见本书第一章。在图6.2中，恒生指数从8331点到31958点的上升趋势呈现出较为清晰的三个阶段特征：第一个阶段，低点8331前后的底部反转过程；第二个阶段，两条价格水平线之间的横向延伸过程；第三个阶段，向上突破第二条价格水平线后市场波折次数较少、波折幅度较低的坚定上涨阶段。如果不能反转形态清晰地呈现出三个阶段特征，那么至少，在趋势演变过程的最后阶段也会出现明显超越通常状态的持续大幅拉升或下挫，这说明新趋势已经潜入，开始玩一出“欲擒故纵”的把戏。