人民币自由兑换的障碍
日期：2018-10-31 10:40:42 来源：互联网
目前实现人民币自由兑换所面临的障碍。 国际经验表明，一冈要实现资本项目的对外开放至少应其备下列条件:较低的通货膨胀率.合理的利率、价格，健全的国内金融体系，较强的宏观调控能力，发达的资金市场，外汇收支的大体平衡.灵活而高效的微观企业机制，完备而有力的金融监竹和法律法规等。 当前我囚的社会经济实力还不能完全满足货币自由兑换的要求，资本项目的开放还受到许多条件的制约。主要是:
(1)人民币汇率、利率形成机制不够完善。在目前的结售汇制度卜.人民币汇率水平并不是完全反映外汇市场供求的均衡汇率。国家对市场行为主体持有、使川外汇还存在着诸多限制.决定人民币汇率的银行间外汇头寸市场被儿家大银行所垄断，汇率缺乏真实性。在这样的情况下开放资本项日.将会导致外汇供求的失衡和外汇市场的混乱。
我因现行的利率形成机制也尚未完全市场化.通过利率杠杆调节国内资金流动的作川受到一定限制.难以通过利率和汇率的相互影响调节囚际资本流动。闲内利率水平和闲际比较仍有差距并缺乏a定性，资本项日开放以后.当闪内利率高于国际水平时，会Lt致大量外资涌进.冲击困内市场.诱发通货膨胀;而当N内利率低于国际市场利率时，又会引起资本外逃和货币贬位.严重时可导致金融赦机。
(2)通货膨胀的I]-力依然存在。几年来.适度从紧的货币政策已使中国的通货膨胀衍到了有效的遏制.但不断增加的财政赤字使通货膨胀的隐患依川存在。在币值稳定的基础上开放资本项目.必然会导致外资的大从流人和外汇储备的增加，从而加大外汇占款的基础货币的投放址，加大了通货膨胀的可能性。
(3) 国内金融市场不够完善。资本项口开放将使国内外金融市场的联系更加紧密，冈际金融市场的动荡会很快传递到国内.而健康的金融市场体系能较好地应对各种冲击.其有自我减震作用。目前我网金融市场的发展还不够成熟.金融机构类型单一垄断性强;金融产品种类稀少.交易里小.不能满足社会需求;金融机构还尚未建立起适应国际竞争的机制;短期货币市场与外汇市场的发汀还很幼稚，央银行无法通过它们进行有效的调控。
(4)微观经济主体缺乏活力。企业是微观经济活动的主体，山于长期以来的计划经济体制所致.在经济中占据主异地位的公司有企业普追低效.目前处于转制过程中的闲有企业亏权而相当大，山于企业缺乏自主权、经背竹理不善等种种原因.企业尚不其备灵活的机制来适应资本流动、资本价格变动和汇率变动带来的影响，国际竞争力十分薄弱。
在这样的悄况下开放资本项目会导致国有企业的处境更加艰难。当然政府可以通过倾斜政策加强对国有企业的扶植.但是企业在国家的“保护伞“下会变得更加软弱，同时，这样还会加重国家财政的负担.加大经济危机的可能性。
