历史上的期货交易是在交易大厅通过交易员的口头喊价进行的，期货交易制度包括什么？而目前大多数期货交易是通过电子化交易完成的。期货交易制度有哪些？交易时.投资者通过期货公司的电脑系统翰人买卖指令.由交易所的摄合系统进行摄合成交。买卖期货合约的时候.双方都需要向结算所缴纳一小笔资金作为粗约担保，这笔钱叫做保证金。首次买入合约叫建立多头头寸，首次卖出合约叫建立空头头寸。然后，手头的合约要进行侮日结算，即逐H盯市。
建立买卖头寸(术语叫开仓)后不必一直持有到期，在股指期货合约到期前任何时候都可以做一笔反向交易.冲销原来的头寸，这笔交易叫平仓。如第一天卖出10手股指期货合约，第二天又买回V手合约。那么第一笔是开仓10手股指期货空头.第二笔是平仓10手股指期货空头。第二天当天又买人20手股指期货合约，这时变成开仓20手股指期货多头。然后再卖出其中的10手，这时叫平仓10手股指期货多头.还剩10手股指期货多头。一天交易结束后手头没有平仓的合约叫持仓。这个例子里，第一天交易后持仓是w手股指期货空头，第二天交易后持仓是10手股指期货多头。
股指期货交易的标的既不是商品，也不是股指，而是一张纸.除了价格没有约定外.其他内容都已明确在合约中。报据中金所最新提供的材料，有必要对一些与交易直接相关的合约细节问翅进行解读，以便大家对股指期货心里有底。
合约的交割月份分别为交易当月起连续的二个月份，以及屯月、六月、九月、十二月中两个连续的季月。共四期.同时挂牌交易。因此.近月合约成为主力合约的可能性较大，这为中长期交易者的选择带来了换月的困难和风险。这里建议两个办法:一是按现货指数信号为交易准则;二是在保证金不增加的情况下.尽饭靠近交割期前换月，这样能保证与现货市场的同步，即便持有到最后交易日也没有很大的降碍。
虽然是9:巧开始交易，但集合竞价时间要提前5分钟，这5分钟内前4分钟接受报价，后1分忡竟价握合，然后于9: 15产生当天的开盘价.所以实际开盘时间是9: 10。那些想以开盘价成交的投资者一定要在这4分钟内以市价单(也可以是限价单)报人。股指期货开盘比股市早15分钟。收盘比股市晚15分钟.这可以让投资者更好地根据现货市场调整自己的仓位。
与商品期货不同.由于是现金交荆，所以最后交易日与最后结算日为同一天，即到期月份的第三个周五.那么交割结算价是怎么确定的呢?规定股指期货交割结算价为最后交易日沪探300现货指数鼓后两小时的算术平均价(而当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按成交量的加权平均价)。这就是价格强行向现货-IDl归，也是最后交易日交易时间与现货一致的道理所在。这样规定的一个明显好处是可以防止期货上的过度投机.对于中长线交易者和套期保值者来说.他们可以不必过多地理会短时的期货价格波动。另外一个问题是进人现货月后合约保证金会提高，这一点中金所没有特别说明.但用意是如果市场没有发生重大的异常情况.保证金即便是最后交易日也不会提高.而交易所却保留了调整保证金比例的权利。
正负10%的涨跌停板愈味着什么呢?在仿真交易里已不止一次地出现了当日从涨停板到跌停板的极端行悄，时间仅仅是十来分钟就会给期货公司带来巨大的法律压力。不强行平你的仓吧，如果停板封死不动，那谁来赔穿仓的钱?强行平你的仓吧，大多数时候行情又回到原位，你肯定不乐愈。虽然有关这一点会在合同里尽t约定清楚，但期货交易最难和最大的纠纷就是这点.笔者估计.期货公司把保证金水平定在20%以上就是这个涨跌停板导致的.因为现货市场的涨跌停板是正负10%.所以股指期货没别的选择.正负10%的上下试间就是20%.
有一个新概念叫熔断，幅度为上一交易日结算价的正负6%,铸日开盘后.股指期货合约申报价触及熔断价格且持续I分钟。该合约启动熔断机制。启动熔断机制后的连续10分钟内.该合约买卖申报在熔断价格试间内继续摊合成交。10分钟后，熔断机制终止，涨跌停板价格生效。另外还规定收市前30分钟内.不启动熔晰机制，每I只启动一次熔断机制等。
