2023个股潜力分析:济川药业(600566)股票最新研究报告

日期:2023-03-17 11:07:58 来源:互联网
      济川药业(600566):业绩稳健增长 新产品持续引入济川药业
 
      小儿豉翘清热颗粒放量,二线品种逐步接力:我国儿科药物稀缺,小儿豉翘清热颗粒为儿科专有产品,对儿童风热感冒疗效好,而且中药药效平和,副作用小,处于持续放量阶段。新冠疫情结束后,我国流感进入高发期,预计流感和新冠将长期共存,呼吸系统疾病发病率很可能增加,对发热咳嗽、鼻塞流涕等对症治疗药物的需求也会持续增长,小儿豉翘清热颗粒有望延续快速放量趋势。蒲地蓝消炎口服液由于退出地方医保,院内市场销售乏力,但院外需求仍然旺盛,预计有望保持稳定增长。二线品种健胃消食片、蛋白琥珀酸铁、硫酸镁钠钾口服液、甘海胃康、黄龙止咳颗粒军均处于高速增长期。
 
      战略布局创新药,BD 产品持续引入:公司战略布局创新药,自2021 年起不断通过合作方式获得创新药商业化权益,股权激励考核就明确要求2022-2024 每年BD引进产品不少于4 个。2021 年BD 引入天境生物的长效重组人生长激素,产品上市后借助公司销售渠道有望实现快速放量。2022 年BD 引入恒翼生物的PDE4 抑制剂,用于治疗银屑病和特应性皮炎,国内仅有进口产品上市,国产均处于研发阶段,恒翼生物产品上市后有望实现国产替代。
 
      投资建议:我们预测公司2023-2025 年归母净利润分别为21.85/24.54/27.67 亿元,增速分别为27%/12%/13%,对应PE 分别为13/12/11 倍。公司业绩保持稳定增长,BD 产品持续引入将丰富公司研发管线,首次覆盖,给予“买入”建议。
 
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