南方航空股票行情分析
日期：2018-03-16 10:17:14 来源：互联网
2月份南航需求旺盛，南方航空股票运力高增长导致客座率下滑。2月份，南方航空股票南航需求增长旺盛：整体RPK同比+12.58%，南方航空股票其中国内+11.23%，国际+15.83%。供给端增速较高：整体ASK同比+13.29%，其中国内+12.84%，国际+14.19%，今年整个2月处于春运期，南航供给增长较快主要受春节错期影响叠加航空公司旺季运力高投放，保障运营所致。客座率受供给高增长而下滑：整体客座率为83.49%（同比-0.53pct），国内客座率为83.32%（同比-1.21pct），国际客座率为84.36%（同比+1.19pct）。
1-2月南航经营数据增长稳健，春运期间票价弹性不足。从1-2月合并数据来看，南航经营增长稳健：整体RPK同比+7.79%，其中国内+7.22%；整体ASK同比+9.5%，其中国内+8.6%；整体客座率81.78%（同比-1.57pct），国内客座率为81.78%（同比-1.27pct）。春运40天结束，民航需求高增长，旅客量同比增长11.7%，高于局方预测的10%，执行航班量同比增长9.5%，运力高增长导致客座率下滑与票价弹性不足：行业平均客座率为79.8%，同比下滑4.4pct，根据CADAS数据，春运前4周（2.1-2.28），单周行业国内航线单位座公里收益增幅分别为-6.9%、-4.5%、+8.9%、+8.8%，票价弹性略显不足。
新航季“时刻调控+票价放开”窗口期来临，收益水平有望大幅提升。2018夏秋新航季将于3月25日起开始执行，我们判断新航季将坚定延续供给侧调控政策，时刻总量增速有望控制在5%以内，带动客座率提升1-2个百分点。另外，航空公司在新航季将迎来调价窗口，包括京沪线在内一线互飞航线全部放开，单航季的票价涨幅上限为10%。经测算，南航年化增厚税后利润21.1亿元，对应17年利润弹性32%。
投资建议：我们认为未来两年航空供需结构持续向好，核心城市间航线放开票价，公司国内线占比高，业绩弹性最大。预计公司17-19年EPS分别为0.64/0.87/1.35元。对应PE分别为18.4/13.5/8.7倍，维持“买入”评级。
南方航空股票行情分析：
南方航空(600029)，已连续下跌3天,近期的平均成本为11.25元，股价在成本上方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高;近期的平均成本为11.25元，股价在成本上方运行。
南方航空股票增长趋势:
行情中，并且有加速下跌的趋势;近5日内该股资金总体无进出。据统计，近10日内主力集中了一定的筹码，呈中度控盘状态;主力机构持仓量减少476135.37万股，其中基金净减仓4家，主力净增仓56家，暂未发现中长期投资价值;近期该股消息面总体多空平衡，没有较强的利好或利空趋势;近10日来该行业走势不明显，明显跑输大盘。最近120个交易日，机构评级以增持为主，认为该行业有一定投资价值;该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。更新时间：2018-3-16 10：27
