截止11月8日收盘，贵州茅台(650.380, 8.31, 1.29%)（600519.SH）股价已经在650元/股左右了，这意味着私募大佬但斌鼓吹“贵州茅台股价2018年底能上600”的论断，提前实现了。
实际上，贵州茅台股价“火箭式蹿升”正是白酒股价“一骑绝尘”的缩影，而从市盈率来看，还有比贵州茅台更疯狂的酒企。
截止11月8日收盘，水井坊(50.440, 0.42, 0.84%)（600779.SH）股价成功迈过50元/股的关口，和2017年4月份24元/股左右相比，已经翻番。就连酒企人士也自叹“现在酒股真看不明白了”。
一位证券从业人士告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，横向对比一下大型酒企的市盈率，就会发现水井坊的股价偏高，已经脱离基本面了，或者说，业绩已经无法支撑水井坊目前的股价了。
以11月8日收盘作为节点，贵州茅台、洋河股份(112.290, 0.00, 0.00%)、五粮液(70.470, 0.00, 0.00%)（000858.SZ）和泸州老窖(65.010, 0.00, 0.00%)（000568.SZ）的市盈率（静态）各自约为48.87、29.04、39.43和49.40；市盈率（动态）分别在30.66、22.76、28.80和34.42上下。也就是说，四大酒企的市盈率，不管是静态还是动态，都没有突破50大关。
然而，在同样的时间节点上，水井坊的市盈率（静态）却高达109.65，而市盈率（动态）也在75.96左右，远远高于上述四大酒企。
可能对于普通读者来说，并不明白市盈率的意思，因而，五谷君就给各位普及一下市盈率的具体含义以及作用。
公开资料显示，市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）是某种股票每股市价与每股盈利的比率，算是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果）。
目前，资本市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。
上述证券从业人士告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，和H股、美股相比，A股市盈率普遍偏高，因此，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，相互比较才更有效。
“在业绩被真实反映的情况下，和上述四大酒企相比，水井坊的市盈率确实偏高，而且，从财报来看，水井坊的业绩也逊色于上述四大酒企。”
数据最有说服力。
2017年前三季度，水井坊实现营业收入约为14.71亿元，同比增长85%左右；归属于上市公司股东的净利润约为2.43亿元，和2016年前三季度1.49亿元相比，增幅在63%以上。
可能对于普通读者来说，并不明白市盈率的意思，因而，五谷君就给各位普及一下市盈率的具体含义以及作用。
公开资料显示，市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）是某种股票每股市价与每股盈利的比率，算是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果）。
目前，资本市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。
上述证券从业人士告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，和H股、美股相比，A股市盈率普遍偏高，因此，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，相互比较才更有效。
“在业绩被真实反映的情况下，和上述四大酒企相比，水井坊的市盈率确实偏高，而且，从财报来看，水井坊的业绩也逊色于上述四大酒企。”
数据最有说服力。
2017年前三季度，水井坊实现营业收入约为14.71亿元，同比增长85%左右；归属于上市公司股东的净利润约为2.43亿元，和2016年前三季度1.49亿元相比，增幅在63%以上。
无独有偶。
2017年前三季度，五粮液实现营业收入约为219.78亿元，同比增幅在24%左右；归属于上市公司股东的净利润接近69.65亿元，和2016年同期相比，增长36%以上。
同时，洋河股份2017年前三季度实现营收168.78亿元，同比增长15.08%，净利润55.82亿元，同比增长15%左右。
另外，2017年1-9月，泸州老窖实现营业收入72.8亿元，同比增长23%；实现归属于上市公司股东的净利润为19.97亿元，同比增幅在33%上下。
对此，酒企人士告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，水井坊和其他四家酒企相比，完全不在一个阵营之中，但股价涨幅却是惊人，难免引发资本市场的担忧；另外，被誉为酒企蓄水池的“预收款帐”，水井坊的表现也并不好。
截止2017年9月30日，水井坊的预收款项“少的可怜”，约为4908万元，和2016年12月31日8916.8万元相比，同比降幅在45%左右。
水井坊似乎也意识到了这个财务指标变化太大，因此，其在公告中指出，属于时间性差异。期末现金收款减少，对应的销售发货也在期末以后。
白酒行业里，预收账款一直有着调节利润之说，既可以考量厂家与经销商强弱关系程度，亦可以反映厂家产品的受欢迎程度。
据统计，18家上市白酒企业，仍有8家企业2017年前三季度预收账款较去年同比出现下降的情况，其中不乏有些正在极力进行品牌升级的白酒企业。
“渠道上经销商如果积货情况严重的话，这会影响经销商向厂家打款的积极性，这也是一些白酒企也预收账款出现下降的原因。”蔡学飞表示。
然而，投资机构似乎仍对水井坊情有独钟，比如中泰证券就在研报中指出，水井坊处于全国扩张迎来爆发期，给予买入评级。
但酒企人士则告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，这一轮白酒升级浪潮，虽然现在很多酒企受益，但最终可能会是“有人欢喜有人愁”，因而，投资者应该优先选择那些业绩根基扎实、增幅比较稳健、市盈率不太高的酒企。
1. 贵州茅台（加入自选股，参加模拟炒股）（600519），公司2009年共生产茅台酒及系列产品2.93万吨，销售额达65.8亿元；大股东贵州茅台集团也斥资200亿元欲将产能扩大到4万吨；公司预计到2015年，公司主要产品产量超3万吨，实现销售收入260亿元；到2020年，产量达超4万吨的目标，销售收入实现500亿元。
2. 五粮液（加入自选股，参加模拟炒股）（000858），公司商品酒生产能力已达到45万吨/年，成为世界上最大的酿酒生产基地；公司2009年白酒销售额达69亿元。
3. 泸州老窖（加入自选股，参加模拟炒股）（000568），公司现有基酒储量7万吨左右，白酒产业的目标是到2013年销售收入达到100亿元，净利润保持两位数增长；公司2010 年计划实现销售收入58亿元。
4. 水井坊（加入自选股，参加模拟炒股）（600779），可查资料显示，截至2007年，公司白酒产能在5000-6000吨，存酒有3.5万吨左右；2009年实现营业收入11.35亿元；大股东全兴集团将43%的股权转让给着名的洋酒销售巨头帝吉欧集团，从而拉开了公司借助新股东实现全球化销售的意图。
5. 古井贡酒（000596），公司白酒产能5万吨/年，老基酒储量2万吨，2009年营业收入10.37亿元；泸州老窖通过公司控股股东股权划转实现公司改制，引入泸州老窖集团、兴泸集团，其未来发展值得期待。
6. 洋河股份（加入自选股，参加模拟炒股）（002304），公司白酒产能合计8.7万吨，2009年实现营业收入达40.02亿元；洋河股份收购江苏双沟酒业40.59%的股权，成为双沟酒业的控股股东；公司发展瓶颈在于基酒资源略显不足。
7. 酒鬼酒（加入自选股，参加模拟炒股）（000799），公司白酒产能2-3万吨，库存基酒3万吨，2009年销售收入3.65亿元；酒鬼酒有2000亩工业用地、480多亩商业用地及3万吨基酒。其中土地资产价值超过12亿元，而3万吨基酒，一旦形成产品，市场价值约为15亿元；国资委推动中储粮整合，而整合对象中糖公司为酒鬼酒实际控制人。
8. 黄台酒业（000995），公司白酒产能为2.6吨/年，2009年白酒产品实现营业收入2831万元，目前处于白酒上市公司也就倒数第一。
9. 伊力特（加入自选股，参加模拟炒股）（600197），公司地处新疆，拥有白酒产能2万吨，2009年白酒产品营业收入13.5亿元；公司采用多元化战略，逐步进入了化工/“》煤化工、玻璃业和生物医药行业，在我看来属于“不务正业”的白酒类公司。
10. 金种子酒（加入自选股，参加模拟炒股）（600199），公司现有2万吨基酒，2009年白酒营业收入6.07亿元；公司未来3年面临的发展瓶颈为产能不足；金种子酒15.07元/股增发募资5.5亿元用于新增6800吨优质基酒和1.1万吨基酒产能，以解决产能瓶颈。
11. 老白干酒（加入自选股，参加模拟炒股）（600559），公司产量4万吨，2009年白酒业务销售收入8.74亿元；大股东计划改制引入战略投资者。
12. 沱牌曲酒（600702），公司拥有年产20万吨优质白酒的生产规模；大股东沱牌集团已列入四川重点改制企业名单。四川省主管部门希望通过改制引入四川本地就业企业，做大川酒，因而市场对于剑南春、五粮液、中粮、泸州老窖等入主沱牌曲酒拥有诸多想象。
13. 山西汾酒（加入自选股，参加模拟炒股）（600809），公司白酒产能5万吨/年，2009年白酒营业收入21.4亿元；近期有媒体报道，山西30位煤老板组建中汾酒业投资有限公司欲注资山西汾酒50亿元，而汾酒集团正在筹划将产能扩大至15万吨/年。
14. 顺鑫农业（加入自选股，参加模拟炒股）（000860），公司拥有百年牛栏山、精品二锅头等白酒产品。
15. 天音控股（加入自选股，参加模拟炒股）（000829），公司控股100%的子公司江西章贡酒业主要产品为章贡牌章贡酒、章贡牌章贡王酒。
16. 凯乐科技（加入自选股，参加模拟炒股）（600260），公司拥有的黄头山品牌白酒，在两湖地区有一定影响力。更新时间：2017-11-9 9：08
