300160秀强股份股票走势分析
≈≈秀强股份300160≈≈(更新:21.11.11)
[2021-11-11] 秀强股份(300160):秀强股份拟定增募资不超9.29亿元 控股股东参与认购
■上海证券报
秀强股份公告，公司拟非公开发行股票，募资不超9.29亿元，用于智能玻璃生产线建设项目、BIPV组件生产线建设项目和补充流动资金。公司控股股东珠海港股份拟认购本次发行股票数量的25.02%。
[2021-10-26] 秀强股份(300160):秀强股份筹划向特定对象发行股票事项
■上海证券报
秀强股份公告，公司正在筹划向特定对象发行A股股票事项。目前，本次发行方案及募集资金使用可行性尚在论证过程中。本次发行预计不会导致公司控制权发生变化。
[2021-06-25] 秀强股份(300160):秀强股份预计2021年光伏建筑一体化业务对公司业绩影响有限
■上海证券报
秀强股份披露股价异动暨风险提示公告称，截至目前，公司光伏建筑一体化业务相关产品生产线正在筹建中，但生产线建成时间尚不确定，预计2021年全年光伏建筑一体化业务对公司业绩影响有限，请投资者注意投资风险。
[2021-05-11] 秀强股份(300160):秀强股份一季度光伏玻璃收入占比不大
■证券时报
秀强股份(300160)5月11日在互动平台表示，受光伏原材料玻璃采购紧张影响，一季度光伏玻璃的收入占公司营业收入比重不大。
[2021-03-01] 秀强股份(300160):秀强股份在开发充电桩玻璃国内新能源汽车客户
■证券时报
秀强股份(300160)在互动平台表示，公司充电桩玻璃正常供货。除了供货特斯拉，公司也在开发充电桩玻璃的国内新能源汽车客户。
[2021-02-19] 秀强股份(300160):秀强股份2020年净利润1.22亿元 同比降2.37%
■证券时报
秀强股份(300160)2月19日晚间披露年报，公司2020年年实现营业收入为12.86亿元，同比增长1.36%;归母净利润1.22亿元，同比下滑2.37%;基本每股收益0.20元。每10股派发现金红利0元(含税)。
[2020-06-18] 秀强股份(300160):秀强股份前5个月新能源汽车充电桩玻璃产品销售收入占比0.78%
■证券时报
秀强股份(300160)6月18日晚回复深交所关注函称，1-5月公司新能源汽车充电桩玻璃产品销售收入441.55万元，占1-5月公司销售收入0.78%，预计2020年全年新能源汽车充电桩玻璃产品销售收入占公司全年销售收入比例较小，不会对公司2020年经营业绩产生重大影响。此外，公司目前尚未完成特斯拉太阳能屋顶玻璃的工程认证，能否接到特斯拉太阳能屋顶订单尚存在不确定性。
[2020-06-15] 秀强股份(300160):秀强股份收关注函 要求披露1-5月新能源汽车充电桩玻璃产品业务具体销售金额及销售占比
■证券时报
秀强股份(300160)收深交所关注函，要求补充披露1-5月公司新能源汽车充电桩玻璃产品业务具体销售金额及销售占比情况;披露公司太阳能屋顶生产线建设预算、截至目前累计投入金额、工程进度、预计达到可使用状态期限等信息。
[2020-06-11] 秀强股份(300160):秀强股份目前尚未完成特斯拉太阳能屋顶玻璃的工程认证
■上海证券报
秀强股份披露股价异动暨风险提示公告称，预计2020年全年新能源汽车充电桩玻璃产品销售收入占公司全年销售收入比例较小，不会对公司2020年经营业绩产生重大影响。公司目前尚未完成特斯拉太阳能屋顶玻璃的工程认证，能否接到特斯拉太阳能屋顶订单尚存在不确定性，公司太阳能屋顶玻璃产品的客户仅有特斯拉一家，单一客户依赖性较大，如果未来特斯拉该项目市场拓展未达预期或者上述产品市场供求发生变化，可能会造成公司新产品产能利用率不达预期，对公司经营业绩产生不利影响，请投资者注意投资风险。
[2020-03-27] 秀强股份(300160):秀强股份深交所对公司及相关当事人给予公开谴责的处分
■证券时报
秀强股份(300160)3月27日晚间公告，因关于特斯拉新能源汽车充电桩用玻璃业务的信息披露不准确、不完整；关于特斯拉太阳能屋顶业务信息披露不准确、不完 整。深交所决定对公司及公司董事长兼总经理卢秀强、董事会秘书高迎给予公开谴责的处分。
[2020-03-16] 秀强股份(300160):涉信披违规,三热点公司遭立案调查
■证券时报
泰和科技、秀强股份、雅本化学均发布公告称，近日收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》，因公司涉嫌误导性陈述等信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》等有关规定，中国证券监督管理委员会决定对公司进行立案调查。
这三家公司均为近期的热点公司,共同点是均为热门概念股，股价波动较大，且均公开说明过公司的业务情况，涉及与特斯拉的合作、新冠肺炎防控等热门事件。
新《证券法》已于3月1日正式实施，新设信息披露专章，扩大了信息披露义务人的主体范围，完善了上市交易股票相关的强制披露事项，并就近年来信息披露中遇到的一些问题作出了规范，大幅提高对证券违法行为的处罚力度。
[2020-03-16] 秀强股份(300160):秀强股份回应被调查,目前来看应该是和特斯拉(业务)相关
■证券时报
秀强股份(300160)3月15日晚间公告称，因公司涉嫌误导性陈述等信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》等有关规定，中国证券监督管理委员会决定对公司进行立案调查。3月16日下午，秀强股份证券部工作人员对记者回应称，具体要等证监会（调查）结果，目前来看应该是和特斯拉（业务）相关。
[2020-03-15] 秀强股份(300160):秀强股份因涉嫌误导性陈述等信披违法违规,遭证监会立案调查
■上海证券报
秀强股份公告，公司于2020年3月13日收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》。因公司涉嫌误导性陈述等信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》等有关规定，中国证券监督管理委员会决定对公司进行立案调查。
[2020-02-18] 秀强股份(300160):秀强股份回复问询函,特斯拉不是公司充电桩玻璃产品的直接客户
■上海证券报
秀强股份回复深交所问询函称，特斯拉不是公司充电桩玻璃产品的直接客户，公司充电桩玻璃产品的订单由特斯拉指定厂家下达，该厂家做成合格成品后供应给特斯拉，因此公司不属于特斯拉充电桩用玻璃产品的一级供应商；截至目前，公司尚未直接参与特斯拉上海项目，也不涉及特斯拉上海项目核心技术及核心零部件的生产。公司目前尚未完成特斯拉太阳能屋顶玻璃的工程认证，能否接到特斯拉太阳能屋顶订单尚存在不确定性，公司太阳能屋顶玻璃产品的客户仅有特斯拉一家，单一客户依赖性较大。此外，公司已于2019年7月3日完成教育资产交割，教育资产交割后，公司不再享有与标的资产有关的任何权利，也不承担与标的资产有关的任何义务和责任，公司的主营业务不涉及在线教育业务。
[2020-02-14] 秀强股份(300160):秀强股份回复深交所关注函,详解与特斯拉渊源
■上海证券报
秀强股份14日午间回复了日前深交所下发的关注函，对公司与特斯拉合作的模式、历史渊源进行了详细说明。
秀强股份表示，公司于2019年初介入特斯拉新能源汽车充电桩用玻璃项目，并于2019年10月份接订单开始批量生产供货，公司将生产的充电桩用玻璃产品供应给特斯拉指定厂家，由该厂家做成合格成品后供应给美国特斯拉。
公司为美国特斯拉新能源汽车充电桩用玻璃产品的国内唯一供应商，目前订单量约一万片每月。2019年公司新能源汽车充电桩用玻璃营业收入为101.22万元，占公司营业收入的0.09％。
对于太阳能屋顶业务情况，公告中显示，公司2019年5月开始介入特斯拉太阳能屋顶项目，已经完成初步样品确认，尚未取得特斯拉太阳能屋顶玻璃的批量订单。公司正在建设太阳能屋顶玻璃一期生产线，生产线将于2020年5月建设完成，生产线建成后产能为每周100个太阳能屋顶。
[2020-02-14] 秀强股份(300160):秀强股份正在建设太阳能屋顶玻璃一期生产线,将于5月建成
■证券时报
秀强股份回复深交所关注函称，公司于2019年5月开始介入特斯拉太阳能屋顶项目，已经完成初步样品确认，尚未取得特斯拉太阳能屋顶玻璃的批量订单。公司正在建设太阳能屋顶玻璃一期生产线，生产线将于2020年5 月建设完成，生产线建成后产能为每周 100个太阳能屋顶。目前特斯拉正在美国加紧安装太阳能屋顶，而且该业务将很快进军中国和欧洲市场，太阳能屋顶玻璃的市场需求将大幅增长。
[2020-02-12] 秀强股份(300160):秀强股份收深交所关注函,详细说明与特斯拉的合作模式
■证券时报
2月12日，秀强股份收到深交所关注函，公司股票近六个交易日连续涨停，投资者对公司与特斯拉业务合作情况表示关注。深交所指出，公司表示春节前通过电话会议和特斯拉确认产品参数指标，并就光伏屋顶玻璃产品向特斯拉报价。要求详细说明与特斯拉的合作模式、合作内容。同时自查并说明公司是否存在应披露未披露信息、是否存在利用特斯拉概念炒作公司股价的情形。
[2020-01-08] 秀强股份(300160):秀强股份预计2019年度净利润同比扭亏为盈
■上海证券报
秀强股份披露2019年度业绩预告。公司预计2019年盈利12,100万元-12,600万元，上年同期为亏损23,313万元。报告期，公司优化家电玻璃产品的销售结构，增加高附加值产品的出货量，保障产品整体毛利水平稳中有增；公司处置了幼儿教育资产组，产生投资收益。
[2020-01-06] 秀强股份(300160):秀强股份公司目前正按特斯拉要求提供样品
■证券时报
秀强股份 (300160)今日在投资者互动平台上表示，公司目前正在按特斯拉要求提供样品。
[2019-07-09] 秀强股份(300160):秀强股份上半年净利润预增26%-42%
■上海证券报
秀强股份披露半年度业绩预告。公司预计2019年上半年盈利8,000万元-9,000万元，同比增长26%至42%。
[2019-06-13] 秀强股份(300160):业绩预告与实际数据差异大,秀强股份收到监管函
■证券时报
业绩预告时净利润为亏损1.4亿元-1.7亿元，业绩快报时净利润为亏损2.02亿元，正式年报中净利润为亏损2.33亿元。悬殊的差距引起监管关注，深交所并于6月11日向秀强股份(300160)下发监管函，要求公司董事会吸取教训，及时整改，杜绝上述问题的再次发生。秀强股份在6月13日晚间披露了该监管函。
而就在6月12日晚间，秀强股份宣布拟作价2.8亿元向控股股东新星投资出售旗下幼教业资产和相关负债。证券时报·e公司记者注意到，此次拟出售的4家全资子公司，2018年合计亏损3.24亿元，此举也意味着秀强股份将抛掉“包袱”、回归智能玻璃、智能家居主业。
幼教产业拖了业绩后腿
e公司记者注意到，秀强股份1月31日披露的业绩预告显示，该公司归属上市公司股东的净利润为亏损1.4亿元—1.7亿元，与2017年净利润1.11亿元相比下降226%至 253%。
当时秀强股份解释称，受教育产业新政的影响，报告期公司对收购的全资子公司杭州全人教育集团有限公司(以下简称“全人教育”)、江苏童梦幼儿教育信息咨询有限公司(以下简称“江苏童梦”)形成的商誉进行了初步的减值测试，预计 2018年将计提2.9亿元左右的商誉减值准备，减少归属于上市公司股东的净利润2.9亿元左右。
1月31日的业绩预告显示，扣除商誉减值影响后，报告期公司归属于上市公司的净利润预计为 1.2亿元至1.5亿元，比上年同期增长 8%至35%，主要原因是报告期公司借助在玻璃深加工领域的规模优势和技术研发优势，积极拓展新的业务领域，实现公司整体营业收入和毛利的持续增长，确保公司经营业绩基本稳定。
而在2月21日，秀强股份在业绩快报中将净利润调整为-2.02亿元，较上年同期减少282.50%。
e公司记者注意到，此前秀强股份在业绩预告时预计计提2.9亿元左右的商誉减值准备，而在业绩快报中这一数字也进行了调整，“基于审慎原则对收购的教育产业公司形成的商誉计提减值准备3.1亿元，导致本报告期归属于上市公司股东的净利润亏损。”当时秀强股份称“公司本次业绩快报披露的经营业绩与2019年1月31日披露的2018年度业绩预告不存在重大差异。”最终在4月26日披露的年报中，净利润又从业绩快报时的-2.02亿元调整为-2.33亿元。秀强股份同时在年报中提示教育行业政策风险。
2018年11月，国务院出台《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》，《意见》对于民办幼儿园管理以及证券化提出了严格的规范，提到“社会资本不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体、协议控制等方式控制国有资产或集体资产举办的幼儿园、非营利性幼儿园”、“民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产”等条款与公司幼教业务密切相关。
对于原本致力于“玻璃加工+幼儿教育”双主业发展的秀强股份来说，是时候回归老本行了。
拟2.8亿元将幼教资产卖给控股股东
就在6月12日晚间，秀强股份宣布与控股股东新星投资签署协议，公司拟向新星投资拟出售幼儿教育业务经营性资产和相关负债，具体包括上市公司体内的幼儿教育业务经营性资产和相关负债、下属4家全资子公司股权。公告显示，该交易标的作价2.8亿元，由新星投资以现金方式支付。公司拟通过本次交易置出幼儿教育板块业务，重点发展智能玻璃、智能家居等科技实业。
秀强股份拟出售的4家全资子公司分别为，全人教育、江苏童梦、南京秀强教育科技有限公司和徐州秀强教育科技有限公司。中汇会计师事务所(特殊普通合伙)审计报告显示，截至2018年12月31日，上述4家全资子公司净利润为-3.24亿元。
秀强股份表示，鉴于国内教育行业新政策的出台及幼儿教育产业未来经营情况的不确定性，公司将对业务结构进行调整，拟通过本次交易置出幼儿教育板块业务，集中优势资源，重点发展智能玻璃、智能家居等科技实业的发展战略，优化上市公司的资产质量，进一步提升上市公司价值及盈利能力，维护中小股东利益。
秀强股份强调称，本次交易完成后，公司的资产负债率将进一步降低，公司的财务结构和财务状况将得到一定的优化，公司亦将有较为充足的资金储备用于发展智能玻璃、智能家居等科技实业，进一步夯实公司在智能玻璃深加工方面的实力，有利于公司的长期发展。
[2019-06-12] 秀强股份(300160):秀强股份拟2.8亿元向控股股东出售幼儿教育资产
■上海证券报
秀强股份公告，公司与控股股东新星投资于2019年6月12日签署《资产出售协议》，公司拟出售幼儿教育业务经营性资产和相关负债，具体包括上市公司体内的幼儿教育业务经营性资产和相关负债、下属4家全资子公司股权。本次交易标的作价28,050.00万元，由交易对方新星投资以现金方式支付。公司拟通过本次交易置出幼儿教育板块业务，集中优势资源，重点发展智能玻璃、智能家居等科技实业。
[2019-03-21] 秀强股份(300160):秀强股份实控人近日减持5%股份
■上海证券报
秀强股份公告，公司实际控制人卢秀强因偿还个人借款需要，分别于2019年3月8日、3月11日、3月12日、3月20日、3月21日以集中竞价方式合计减持了其通过“上海百济投资管理有限公司－秀强炎昊私募证券投资基金6号”、“西藏信托有限公司－西藏信托－智臻38号集合资金信托计划”持有的公司无限售条件流通股29,647,678股，占公司总股本的5.00%。
[2019-03-21] 秀强股份(300160):秀强股份,实控人近日减持5%股份
■证券时报
秀强股份(300160)3月21日晚公告，公司实控人卢秀强因偿还个人借款需要，分别于3月8日、3月11日、3月12日、3月20日、3月21日以集中竞价方式合计减持了其通过“上海百济投资管理有限公司－秀强炎昊私募证券投资基金6号”、“西藏信托有限公司－西藏信托－智臻38号集合资金信托计划”持有的2965万股，占公司总股本的5%。
[2019-02-16] 秀强股份(300160):拟计提2.9亿元商誉减值,秀强股份2018年业绩预亏1.4亿元-1.7亿元
■证券日报
日前，秀强股份(300160)披露了2018年度业绩预亏公告，公司预计2018年归属于上市公司股东净利润亏损1.4亿元-1.7亿元，较上年的1.11亿元下降226%-253%。
据了解，秀强股份于2011年1月13日在深交所创业板上市，公司主要业务包括幼儿教育实体的运营及管理服务业务和玻璃深加工业务两项主营业务，其中幼儿业务开展主要依托秀强教育、全人教育和江苏童梦。2017年，公司调整幼教发展思路，由单一收购实体幼儿园调整为收购与新办幼儿园、成立托幼之家及做示范幼儿园相结合的战略发展模式。
记者注意到，2015年，公司以2.1亿元现金收购全人教育100%股权，全人教育股东承诺：2015年经审计的税后净利润(为扣除非经常性损益后归属于母公司股东的数值，下同)不低于1000万元，2016年、2017年两个会计年度实现的经审计的税后净利润不低于1800万元、2800万元。
财务数据显示，全人教育2015年、2016年分别实现净利润1147.45万元、1904.42万元，完成了盈利承诺；而2017年实现扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润1466.78万元，未完成盈利承诺。
2017年，公司以1.79亿元现金对价收购江苏童梦65.27%股权，交易对方新余祥翼(有限合伙)承诺：江苏童梦于2017年、2018年、2019年三个会计年度实现的经审计的税后净利润数分别不低于1800万元、2400万元、3000万元，三个会计年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的总净利润7200万元。
而财务数据显示，江苏童梦2017年实现的扣非后归母净利润1396.76万元，未完成2017年的盈利承诺。因此，根据《盈利补偿协议》，新余祥翼于2017年5月15日完成购买的公司542.41万股股票2018年内全部不予解锁。
公司表示，受教育产业新政的影响，2018年度公司对收购的全人教育、江苏童梦形成的商誉进行了初步的减值测试，预计2018年将计提2.9亿元左右的商誉减值准备，减少归属于上市公司股东的净利润2.9亿元左右。
扣除商誉减值影响后，报告期公司归属于上市公司的净利润预计为1.2亿元至1.5亿元左右，比上年同期增长8%至35%，主要原因是报告期公司借助在玻璃深加工领域的规模优势和技术研发优势，积极拓展新的业务领域，紧跟市场动向，实现公司整体营业收入和毛利的持续增长，确保公司经营业绩基本稳定。报告期，公司非经常性损益约1800万元至2300万元，去年同期非经常性损益为6337.94万元。
值得注意的是，江苏童梦2017年未完成业绩承诺并未影响公司对其剩余股权收购的计划，2018年10月10日，公司发布公告称，拟以自筹资金3500万元收购新余祥翼持有的江苏童梦剩余34.73%股权，本次收购完成后，江苏童梦将成为公司全资子公司。而资料显示，江苏童梦2018年1-6月实现净利润1143.33万元(未经审计)，其2018年是否完成业绩承诺目前尚未可知。
[2018-11-21] 秀强股份(300160):秀强股份,暂缓对教育产业的收购并购
■证券时报
秀强股份(300160)11月21日在互动平台表示，根据《关于学前教育深化改革规范发展的若干规定》，公司暂缓对教育产业的收购并购。
[2018-11-13] 秀强股份(300160):证监会,张小伟、刘江伟内幕交易秀强股份,处以行政处罚
■证券时报
证监会11月13日披露，针对张小伟、刘江伟内幕交易“秀强股份”行为做出行政处罚决定，其中张小伟时任秀强股份董事长秘书。证监会决定，没收张小伟违法所得11925元，并处以5万元罚款；对刘江伟处以30万元罚款。
[2018-02-26] 秀强股份(300160):秀强股份,终止定增事项并撤回申请文件
■证券时报
秀强股份(300160)2月26日晚公告，鉴于相关市场环境、融资时机等因素发生了诸多变化，公司决定终止2017年度非公开发行股票事项，并向证监会申请撤回申请文件。注：公司原本拟定增募资不超10.05亿元用于智能玻璃生产线建设等项目。
[2018-02-22] 秀强股份(300160):玻璃成本提升+南京秀强亏损致业绩低于预期-点评报告
■浙商证券
玻璃成本提升+南京秀强投入期亏，致业绩低于预期公司发布2017年业绩预告，预计全年实现归属于上市公司股东净利润1.30-1.55亿元，同比增长9-30％，净利润增速低于预期，其中非经常性损益约900万元至1300万元，去年同期非经常性损益为599.43万元。目前公司主营业务仍以家电玻璃为主，2017年公司积极发挥在家电玻璃产品方面的技术优势及市场优势，整合业务资源，拓展销售业务，调整产品销售结构，家电玻璃产品销售收入较上年同期有一定幅度增长，保障2017年经营业绩稳中有增，但2017年以来大宗商品涨价致公司主要原材料玻璃原片涨价幅度较大，对净利润增长产生较大的负面影响，而教育产业作为公司近年来新开拓的第二主业，2017年因全资子公司南京秀强仍处于建设投入期，产生一定亏损拖累致净利润增速低于预期。
预计教育产业17年净利润4000万目前公司旗下教育产业共分为三部分，一是2015年斥资2.1亿收购的全人教育100％股权，全人从2015年并购初期的10家直营园、7家加盟园，发展至今已拥有20多家幼儿园，发展模式以收购为主，2017年承诺业绩2800万；二是2016年斥资1.785亿收购的江苏童梦65.27％股权，童梦从2016年并购初期的21家直营园、28家加盟园发展至今已拥有近30家幼儿园，童梦目前以普惠型幼儿园为主，未来将通过收购和开办特色班、培训班等方式来提高现有普惠幼儿园收费，进而提高效益，2017-2018年童梦承诺业绩分别为2400万、3000万；三是公司在南京设立的全资子公司南京秀强，主要以发展新建幼儿园、托幼之家为业务开展模式，2017年1-9月，南京秀强实现营业收入361.3万，净利润-430.15万，主要因南京秀强2017年新建十余家幼儿园，新建园从建设完成开园到实现满员至少需要3年时间，目前南京秀强仍处于建设投入期，短期内产生一定亏损拖累教育产业整体盈利；我们预计2017年公司教育产业并表后可实现归属于上市公司股东净利润4000万左右。
大股东增持彰显对公司发展信心公司近日公告，实际控制人卢秀强先生自2017年10月26日至12月15日，通过“秀强炎昊私募证券投资基金6号”以集中竞价方式累计增持公司股份合计1272.61万股，增持均价为7.79元/股，增持股份占公司总股本的2.13％，增持后，卢秀强先生及其一致行动人间持股比例为51.50％，且不排除继续增持公司股票的可能，我们认为，大股东增持公司股票，充分彰显其对公司未来“玻璃+教育”双主业发展的前景看好。
盈利预测及估值
前期我们预计公司2017-2019年可实现营业收入14.47亿、16.82亿、19.64亿，可实现归母净利润1.88亿、2.51亿、3.41亿，在未来玻璃原片成本压力犹在以及南京秀强可能持续亏损致教育产业业绩低于预期的背景下，基于审慎原则，我们下调公司盈利预测，预计公司2017-2019年可实现营业收入13.86亿、16.03亿、18.61亿，分别下调0.61亿（-4.22％）、0.79亿（-4.7％）、1.03亿（-5.24％），预计可产生归母净利润1.53亿、1.97亿、2.6亿，分别下调0.35亿（-18.62％）、0.54亿（-21.51％）、0.81亿（-23.75％），对应EPS分别为0.26元、0.33元、0.44元，对应当前股价估值23倍、18倍、14倍，下调评级至“增持”评级。
[2018-02-07] 秀强股份(300160):教育业务有望加快推进,公司估值优势凸显-动态报告
■上海证券
公司预计2017年实现归属净利润1.30-1.55亿元，同比增长9-30％。其中，考虑到全人教育和江苏童梦大概率能够完成业绩承诺，秀强教育（南京）新建园所短期影响盈利，我们预计公司教育业务全年实现净利润3000-4000万元左右。
教育业务17年积极开展内部整合，18年推进"收购+新建+联盟"
2017年，公司调整幼教发展思路，由单一收购实体幼儿园调整为收购与新办幼儿园、成立托幼之家及做示范幼儿园相结合的战略发展模式。截止2017年上半年，（1）收购园所：公司新收购4所幼儿园，与9所幼儿园签订转让协议；（2）新办园所：签约新建2所幼儿园，预计2018年陆续开始招生；（3）成立托幼之家：在南京、徐州、杭州三个区域重点布局，共筹建15个"托幼之家"项目；（4）做示范园：在杭州区域选定4所幼儿园、徐州区域选定2所幼儿园进行示范园项目建设。整体来看，2017年公司教育业务对前期收购的幼儿园进行了积极的内部整合与制度管理规范，并扩大了新建园的建设力度，同时初步搭建完成旗下幼儿园的教学内容及运营管理体系，未来计划通过内容及管理输出形式拓展园所客户，2018年教育业务有望"收购+新建+联盟"齐头并进。
玻璃业务增长稳定，拟定增推动幼教和玻璃双主业深入布局
2017年1-9月，公司玻璃业务实现营收9.36亿元，同比增长15.72％，主要系海外市场复苏，家电玻璃产品的出口销售增长较快。公司是国内家电玻璃产品行业龙头，2016年家电玻璃产品实现收入8.64亿元，由于前期高基数，预计家电玻璃2017年收入增速较去年同期小幅下滑，全年来看，公司玻璃业务整体保持稳定增长。同时，公司启动上市以来首次定增，拟募资不超过约10.05亿元用于建设智能玻璃生产线（4.30亿元）、"儿童之城"艺体培训中心（2.26亿元）、旗舰型幼儿园升级改造（1.55亿元）、信息化系统升级建设（0.94亿元）及补流（1亿元）。公司拟通过租赁方式在北京、广州、南京、杭州等7个城市建设28个艺体培训中心，并选取15个幼儿园进行旗舰园升级改造。建设儿童艺体培训中心将公司幼教业务由园所运营延伸至儿童素质教育培训领域，且旗舰园升级改造有望提升单园盈利能力，此外投资建设智能玻璃生产线顺应智能家电发展趋势，有助于公司巩固行业地位。
投资建议
公司幼教业务积极进行内部整合，扩大了自建园建设力度，发展"托幼之家"，并推进示范园项目建设，发展势头良好。公司拟定增建设儿童艺体培训中心，业务延伸至儿童素质教育培训领域，有望成为幼教利润新增点，且推行旗舰园升级改造以提升单园盈利能力。公司是家电玻璃产品行业龙头，玻璃业务整体保持稳定发展，并拟定增建设智能玻璃生产线完善产品结构。中长期看好公司"幼教+玻璃"双主业发展，暂不考虑定增项目影响，我们维持盈利预测，预计2017-2019年归属净利润分别为1.44/1.64/1.95亿元，对应EPS分别为0.24/0.28/0.33元/股，对应PE分别为23/20/17倍（2018年2月6日收盘价5.63元/股计算）。
近期，创业板大幅调整，公司股价随之出现大幅调整，我们认为公司教育业务在进行积极的内部整合后，18年有望加大教育业务投入、加快推进"收购+新建+联盟"模式，同时玻璃业务保持稳定增长。前期大股东进行增持，增持均价7.79元/股，与当前市价形成较大幅度倒挂，具有一定安全边际。股价调整后公司估值优势凸显。维持"谨慎增持"评级。
风险提示
玻璃业务增速继续放缓、幼教外延收购不及预期、商誉减值风险、市场整体风险等。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
[2021-11-11] 秀强股份(300160):秀强股份拟定增募资不超9.29亿元 控股股东参与认购
■上海证券报
秀强股份公告，公司拟非公开发行股票，募资不超9.29亿元，用于智能玻璃生产线建设项目、BIPV组件生产线建设项目和补充流动资金。公司控股股东珠海港股份拟认购本次发行股票数量的25.02%。
[2021-10-26] 秀强股份(300160):秀强股份筹划向特定对象发行股票事项
■上海证券报
秀强股份公告，公司正在筹划向特定对象发行A股股票事项。目前，本次发行方案及募集资金使用可行性尚在论证过程中。本次发行预计不会导致公司控制权发生变化。
[2021-06-25] 秀强股份(300160):秀强股份预计2021年光伏建筑一体化业务对公司业绩影响有限
■上海证券报
秀强股份披露股价异动暨风险提示公告称，截至目前，公司光伏建筑一体化业务相关产品生产线正在筹建中，但生产线建成时间尚不确定，预计2021年全年光伏建筑一体化业务对公司业绩影响有限，请投资者注意投资风险。
[2021-05-11] 秀强股份(300160):秀强股份一季度光伏玻璃收入占比不大
■证券时报
秀强股份(300160)5月11日在互动平台表示，受光伏原材料玻璃采购紧张影响，一季度光伏玻璃的收入占公司营业收入比重不大。
[2021-03-01] 秀强股份(300160):秀强股份在开发充电桩玻璃国内新能源汽车客户
■证券时报
秀强股份(300160)在互动平台表示，公司充电桩玻璃正常供货。除了供货特斯拉，公司也在开发充电桩玻璃的国内新能源汽车客户。
[2021-02-19] 秀强股份(300160):秀强股份2020年净利润1.22亿元 同比降2.37%
■证券时报
秀强股份(300160)2月19日晚间披露年报，公司2020年年实现营业收入为12.86亿元，同比增长1.36%;归母净利润1.22亿元，同比下滑2.37%;基本每股收益0.20元。每10股派发现金红利0元(含税)。
[2020-06-18] 秀强股份(300160):秀强股份前5个月新能源汽车充电桩玻璃产品销售收入占比0.78%
■证券时报
秀强股份(300160)6月18日晚回复深交所关注函称，1-5月公司新能源汽车充电桩玻璃产品销售收入441.55万元，占1-5月公司销售收入0.78%，预计2020年全年新能源汽车充电桩玻璃产品销售收入占公司全年销售收入比例较小，不会对公司2020年经营业绩产生重大影响。此外，公司目前尚未完成特斯拉太阳能屋顶玻璃的工程认证，能否接到特斯拉太阳能屋顶订单尚存在不确定性。
[2020-06-15] 秀强股份(300160):秀强股份收关注函 要求披露1-5月新能源汽车充电桩玻璃产品业务具体销售金额及销售占比
■证券时报
秀强股份(300160)收深交所关注函，要求补充披露1-5月公司新能源汽车充电桩玻璃产品业务具体销售金额及销售占比情况;披露公司太阳能屋顶生产线建设预算、截至目前累计投入金额、工程进度、预计达到可使用状态期限等信息。
[2020-06-11] 秀强股份(300160):秀强股份目前尚未完成特斯拉太阳能屋顶玻璃的工程认证
■上海证券报
秀强股份披露股价异动暨风险提示公告称，预计2020年全年新能源汽车充电桩玻璃产品销售收入占公司全年销售收入比例较小，不会对公司2020年经营业绩产生重大影响。公司目前尚未完成特斯拉太阳能屋顶玻璃的工程认证，能否接到特斯拉太阳能屋顶订单尚存在不确定性，公司太阳能屋顶玻璃产品的客户仅有特斯拉一家，单一客户依赖性较大，如果未来特斯拉该项目市场拓展未达预期或者上述产品市场供求发生变化，可能会造成公司新产品产能利用率不达预期，对公司经营业绩产生不利影响，请投资者注意投资风险。
[2020-03-27] 秀强股份(300160):秀强股份深交所对公司及相关当事人给予公开谴责的处分
■证券时报
秀强股份(300160)3月27日晚间公告，因关于特斯拉新能源汽车充电桩用玻璃业务的信息披露不准确、不完整；关于特斯拉太阳能屋顶业务信息披露不准确、不完 整。深交所决定对公司及公司董事长兼总经理卢秀强、董事会秘书高迎给予公开谴责的处分。
[2020-03-16] 秀强股份(300160):涉信披违规,三热点公司遭立案调查
■证券时报
泰和科技、秀强股份、雅本化学均发布公告称，近日收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》，因公司涉嫌误导性陈述等信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》等有关规定，中国证券监督管理委员会决定对公司进行立案调查。
这三家公司均为近期的热点公司,共同点是均为热门概念股，股价波动较大，且均公开说明过公司的业务情况，涉及与特斯拉的合作、新冠肺炎防控等热门事件。
新《证券法》已于3月1日正式实施，新设信息披露专章，扩大了信息披露义务人的主体范围，完善了上市交易股票相关的强制披露事项，并就近年来信息披露中遇到的一些问题作出了规范，大幅提高对证券违法行为的处罚力度。
[2020-03-16] 秀强股份(300160):秀强股份回应被调查,目前来看应该是和特斯拉(业务)相关
■证券时报
秀强股份(300160)3月15日晚间公告称，因公司涉嫌误导性陈述等信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》等有关规定，中国证券监督管理委员会决定对公司进行立案调查。3月16日下午，秀强股份证券部工作人员对记者回应称，具体要等证监会（调查）结果，目前来看应该是和特斯拉（业务）相关。
[2020-03-15] 秀强股份(300160):秀强股份因涉嫌误导性陈述等信披违法违规,遭证监会立案调查
■上海证券报
秀强股份公告，公司于2020年3月13日收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》。因公司涉嫌误导性陈述等信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》等有关规定，中国证券监督管理委员会决定对公司进行立案调查。
[2020-02-18] 秀强股份(300160):秀强股份回复问询函,特斯拉不是公司充电桩玻璃产品的直接客户
■上海证券报
秀强股份回复深交所问询函称，特斯拉不是公司充电桩玻璃产品的直接客户，公司充电桩玻璃产品的订单由特斯拉指定厂家下达，该厂家做成合格成品后供应给特斯拉，因此公司不属于特斯拉充电桩用玻璃产品的一级供应商；截至目前，公司尚未直接参与特斯拉上海项目，也不涉及特斯拉上海项目核心技术及核心零部件的生产。公司目前尚未完成特斯拉太阳能屋顶玻璃的工程认证，能否接到特斯拉太阳能屋顶订单尚存在不确定性，公司太阳能屋顶玻璃产品的客户仅有特斯拉一家，单一客户依赖性较大。此外，公司已于2019年7月3日完成教育资产交割，教育资产交割后，公司不再享有与标的资产有关的任何权利，也不承担与标的资产有关的任何义务和责任，公司的主营业务不涉及在线教育业务。
[2020-02-14] 秀强股份(300160):秀强股份回复深交所关注函,详解与特斯拉渊源
■上海证券报
秀强股份14日午间回复了日前深交所下发的关注函，对公司与特斯拉合作的模式、历史渊源进行了详细说明。
秀强股份表示，公司于2019年初介入特斯拉新能源汽车充电桩用玻璃项目，并于2019年10月份接订单开始批量生产供货，公司将生产的充电桩用玻璃产品供应给特斯拉指定厂家，由该厂家做成合格成品后供应给美国特斯拉。
公司为美国特斯拉新能源汽车充电桩用玻璃产品的国内唯一供应商，目前订单量约一万片每月。2019年公司新能源汽车充电桩用玻璃营业收入为101.22万元，占公司营业收入的0.09％。
对于太阳能屋顶业务情况，公告中显示，公司2019年5月开始介入特斯拉太阳能屋顶项目，已经完成初步样品确认，尚未取得特斯拉太阳能屋顶玻璃的批量订单。公司正在建设太阳能屋顶玻璃一期生产线，生产线将于2020年5月建设完成，生产线建成后产能为每周100个太阳能屋顶。
[2020-02-14] 秀强股份(300160):秀强股份正在建设太阳能屋顶玻璃一期生产线,将于5月建成
■证券时报
秀强股份回复深交所关注函称，公司于2019年5月开始介入特斯拉太阳能屋顶项目，已经完成初步样品确认，尚未取得特斯拉太阳能屋顶玻璃的批量订单。公司正在建设太阳能屋顶玻璃一期生产线，生产线将于2020年5 月建设完成，生产线建成后产能为每周 100个太阳能屋顶。目前特斯拉正在美国加紧安装太阳能屋顶，而且该业务将很快进军中国和欧洲市场，太阳能屋顶玻璃的市场需求将大幅增长。
[2020-02-12] 秀强股份(300160):秀强股份收深交所关注函,详细说明与特斯拉的合作模式
■证券时报
2月12日，秀强股份收到深交所关注函，公司股票近六个交易日连续涨停，投资者对公司与特斯拉业务合作情况表示关注。深交所指出，公司表示春节前通过电话会议和特斯拉确认产品参数指标，并就光伏屋顶玻璃产品向特斯拉报价。要求详细说明与特斯拉的合作模式、合作内容。同时自查并说明公司是否存在应披露未披露信息、是否存在利用特斯拉概念炒作公司股价的情形。
[2020-01-08] 秀强股份(300160):秀强股份预计2019年度净利润同比扭亏为盈
■上海证券报
秀强股份披露2019年度业绩预告。公司预计2019年盈利12,100万元-12,600万元，上年同期为亏损23,313万元。报告期，公司优化家电玻璃产品的销售结构，增加高附加值产品的出货量，保障产品整体毛利水平稳中有增；公司处置了幼儿教育资产组，产生投资收益。
[2020-01-06] 秀强股份(300160):秀强股份公司目前正按特斯拉要求提供样品
■证券时报
秀强股份 (300160)今日在投资者互动平台上表示，公司目前正在按特斯拉要求提供样品。
[2019-07-09] 秀强股份(300160):秀强股份上半年净利润预增26%-42%
■上海证券报
秀强股份披露半年度业绩预告。公司预计2019年上半年盈利8,000万元-9,000万元，同比增长26%至42%。
[2019-06-13] 秀强股份(300160):业绩预告与实际数据差异大,秀强股份收到监管函
■证券时报
业绩预告时净利润为亏损1.4亿元-1.7亿元，业绩快报时净利润为亏损2.02亿元，正式年报中净利润为亏损2.33亿元。悬殊的差距引起监管关注，深交所并于6月11日向秀强股份(300160)下发监管函，要求公司董事会吸取教训，及时整改，杜绝上述问题的再次发生。秀强股份在6月13日晚间披露了该监管函。
而就在6月12日晚间，秀强股份宣布拟作价2.8亿元向控股股东新星投资出售旗下幼教业资产和相关负债。证券时报·e公司记者注意到，此次拟出售的4家全资子公司，2018年合计亏损3.24亿元，此举也意味着秀强股份将抛掉“包袱”、回归智能玻璃、智能家居主业。
幼教产业拖了业绩后腿
e公司记者注意到，秀强股份1月31日披露的业绩预告显示，该公司归属上市公司股东的净利润为亏损1.4亿元—1.7亿元，与2017年净利润1.11亿元相比下降226%至 253%。
当时秀强股份解释称，受教育产业新政的影响，报告期公司对收购的全资子公司杭州全人教育集团有限公司(以下简称“全人教育”)、江苏童梦幼儿教育信息咨询有限公司(以下简称“江苏童梦”)形成的商誉进行了初步的减值测试，预计 2018年将计提2.9亿元左右的商誉减值准备，减少归属于上市公司股东的净利润2.9亿元左右。
1月31日的业绩预告显示，扣除商誉减值影响后，报告期公司归属于上市公司的净利润预计为 1.2亿元至1.5亿元，比上年同期增长 8%至35%，主要原因是报告期公司借助在玻璃深加工领域的规模优势和技术研发优势，积极拓展新的业务领域，实现公司整体营业收入和毛利的持续增长，确保公司经营业绩基本稳定。
而在2月21日，秀强股份在业绩快报中将净利润调整为-2.02亿元，较上年同期减少282.50%。
e公司记者注意到，此前秀强股份在业绩预告时预计计提2.9亿元左右的商誉减值准备，而在业绩快报中这一数字也进行了调整，“基于审慎原则对收购的教育产业公司形成的商誉计提减值准备3.1亿元，导致本报告期归属于上市公司股东的净利润亏损。”当时秀强股份称“公司本次业绩快报披露的经营业绩与2019年1月31日披露的2018年度业绩预告不存在重大差异。”最终在4月26日披露的年报中，净利润又从业绩快报时的-2.02亿元调整为-2.33亿元。秀强股份同时在年报中提示教育行业政策风险。
2018年11月，国务院出台《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》，《意见》对于民办幼儿园管理以及证券化提出了严格的规范，提到“社会资本不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体、协议控制等方式控制国有资产或集体资产举办的幼儿园、非营利性幼儿园”、“民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产”等条款与公司幼教业务密切相关。
对于原本致力于“玻璃加工+幼儿教育”双主业发展的秀强股份来说，是时候回归老本行了。
拟2.8亿元将幼教资产卖给控股股东
就在6月12日晚间，秀强股份宣布与控股股东新星投资签署协议，公司拟向新星投资拟出售幼儿教育业务经营性资产和相关负债，具体包括上市公司体内的幼儿教育业务经营性资产和相关负债、下属4家全资子公司股权。公告显示，该交易标的作价2.8亿元，由新星投资以现金方式支付。公司拟通过本次交易置出幼儿教育板块业务，重点发展智能玻璃、智能家居等科技实业。
秀强股份拟出售的4家全资子公司分别为，全人教育、江苏童梦、南京秀强教育科技有限公司和徐州秀强教育科技有限公司。中汇会计师事务所(特殊普通合伙)审计报告显示，截至2018年12月31日，上述4家全资子公司净利润为-3.24亿元。
秀强股份表示，鉴于国内教育行业新政策的出台及幼儿教育产业未来经营情况的不确定性，公司将对业务结构进行调整，拟通过本次交易置出幼儿教育板块业务，集中优势资源，重点发展智能玻璃、智能家居等科技实业的发展战略，优化上市公司的资产质量，进一步提升上市公司价值及盈利能力，维护中小股东利益。
秀强股份强调称，本次交易完成后，公司的资产负债率将进一步降低，公司的财务结构和财务状况将得到一定的优化，公司亦将有较为充足的资金储备用于发展智能玻璃、智能家居等科技实业，进一步夯实公司在智能玻璃深加工方面的实力，有利于公司的长期发展。
[2019-06-12] 秀强股份(300160):秀强股份拟2.8亿元向控股股东出售幼儿教育资产
■上海证券报
秀强股份公告，公司与控股股东新星投资于2019年6月12日签署《资产出售协议》，公司拟出售幼儿教育业务经营性资产和相关负债，具体包括上市公司体内的幼儿教育业务经营性资产和相关负债、下属4家全资子公司股权。本次交易标的作价28,050.00万元，由交易对方新星投资以现金方式支付。公司拟通过本次交易置出幼儿教育板块业务，集中优势资源，重点发展智能玻璃、智能家居等科技实业。
[2019-03-21] 秀强股份(300160):秀强股份实控人近日减持5%股份
■上海证券报
秀强股份公告，公司实际控制人卢秀强因偿还个人借款需要，分别于2019年3月8日、3月11日、3月12日、3月20日、3月21日以集中竞价方式合计减持了其通过“上海百济投资管理有限公司－秀强炎昊私募证券投资基金6号”、“西藏信托有限公司－西藏信托－智臻38号集合资金信托计划”持有的公司无限售条件流通股29,647,678股，占公司总股本的5.00%。
[2019-03-21] 秀强股份(300160):秀强股份,实控人近日减持5%股份
■证券时报
秀强股份(300160)3月21日晚公告，公司实控人卢秀强因偿还个人借款需要，分别于3月8日、3月11日、3月12日、3月20日、3月21日以集中竞价方式合计减持了其通过“上海百济投资管理有限公司－秀强炎昊私募证券投资基金6号”、“西藏信托有限公司－西藏信托－智臻38号集合资金信托计划”持有的2965万股，占公司总股本的5%。
[2019-02-16] 秀强股份(300160):拟计提2.9亿元商誉减值,秀强股份2018年业绩预亏1.4亿元-1.7亿元
■证券日报
日前，秀强股份(300160)披露了2018年度业绩预亏公告，公司预计2018年归属于上市公司股东净利润亏损1.4亿元-1.7亿元，较上年的1.11亿元下降226%-253%。
据了解，秀强股份于2011年1月13日在深交所创业板上市，公司主要业务包括幼儿教育实体的运营及管理服务业务和玻璃深加工业务两项主营业务，其中幼儿业务开展主要依托秀强教育、全人教育和江苏童梦。2017年，公司调整幼教发展思路，由单一收购实体幼儿园调整为收购与新办幼儿园、成立托幼之家及做示范幼儿园相结合的战略发展模式。
记者注意到，2015年，公司以2.1亿元现金收购全人教育100%股权，全人教育股东承诺：2015年经审计的税后净利润(为扣除非经常性损益后归属于母公司股东的数值，下同)不低于1000万元，2016年、2017年两个会计年度实现的经审计的税后净利润不低于1800万元、2800万元。
财务数据显示，全人教育2015年、2016年分别实现净利润1147.45万元、1904.42万元，完成了盈利承诺；而2017年实现扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润1466.78万元，未完成盈利承诺。
2017年，公司以1.79亿元现金对价收购江苏童梦65.27%股权，交易对方新余祥翼(有限合伙)承诺：江苏童梦于2017年、2018年、2019年三个会计年度实现的经审计的税后净利润数分别不低于1800万元、2400万元、3000万元，三个会计年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的总净利润7200万元。
而财务数据显示，江苏童梦2017年实现的扣非后归母净利润1396.76万元，未完成2017年的盈利承诺。因此，根据《盈利补偿协议》，新余祥翼于2017年5月15日完成购买的公司542.41万股股票2018年内全部不予解锁。
公司表示，受教育产业新政的影响，2018年度公司对收购的全人教育、江苏童梦形成的商誉进行了初步的减值测试，预计2018年将计提2.9亿元左右的商誉减值准备，减少归属于上市公司股东的净利润2.9亿元左右。
扣除商誉减值影响后，报告期公司归属于上市公司的净利润预计为1.2亿元至1.5亿元左右，比上年同期增长8%至35%，主要原因是报告期公司借助在玻璃深加工领域的规模优势和技术研发优势，积极拓展新的业务领域，紧跟市场动向，实现公司整体营业收入和毛利的持续增长，确保公司经营业绩基本稳定。报告期，公司非经常性损益约1800万元至2300万元，去年同期非经常性损益为6337.94万元。
值得注意的是，江苏童梦2017年未完成业绩承诺并未影响公司对其剩余股权收购的计划，2018年10月10日，公司发布公告称，拟以自筹资金3500万元收购新余祥翼持有的江苏童梦剩余34.73%股权，本次收购完成后，江苏童梦将成为公司全资子公司。而资料显示，江苏童梦2018年1-6月实现净利润1143.33万元(未经审计)，其2018年是否完成业绩承诺目前尚未可知。
[2018-11-21] 秀强股份(300160):秀强股份,暂缓对教育产业的收购并购
■证券时报
秀强股份(300160)11月21日在互动平台表示，根据《关于学前教育深化改革规范发展的若干规定》，公司暂缓对教育产业的收购并购。
[2018-11-13] 秀强股份(300160):证监会,张小伟、刘江伟内幕交易秀强股份,处以行政处罚
■证券时报
证监会11月13日披露，针对张小伟、刘江伟内幕交易“秀强股份”行为做出行政处罚决定，其中张小伟时任秀强股份董事长秘书。证监会决定，没收张小伟违法所得11925元，并处以5万元罚款；对刘江伟处以30万元罚款。
[2018-02-26] 秀强股份(300160):秀强股份,终止定增事项并撤回申请文件
■证券时报
秀强股份(300160)2月26日晚公告，鉴于相关市场环境、融资时机等因素发生了诸多变化，公司决定终止2017年度非公开发行股票事项，并向证监会申请撤回申请文件。注：公司原本拟定增募资不超10.05亿元用于智能玻璃生产线建设等项目。
[2018-02-22] 秀强股份(300160):玻璃成本提升+南京秀强亏损致业绩低于预期-点评报告
■浙商证券
玻璃成本提升+南京秀强投入期亏，致业绩低于预期公司发布2017年业绩预告，预计全年实现归属于上市公司股东净利润1.30-1.55亿元，同比增长9-30％，净利润增速低于预期，其中非经常性损益约900万元至1300万元，去年同期非经常性损益为599.43万元。目前公司主营业务仍以家电玻璃为主，2017年公司积极发挥在家电玻璃产品方面的技术优势及市场优势，整合业务资源，拓展销售业务，调整产品销售结构，家电玻璃产品销售收入较上年同期有一定幅度增长，保障2017年经营业绩稳中有增，但2017年以来大宗商品涨价致公司主要原材料玻璃原片涨价幅度较大，对净利润增长产生较大的负面影响，而教育产业作为公司近年来新开拓的第二主业，2017年因全资子公司南京秀强仍处于建设投入期，产生一定亏损拖累致净利润增速低于预期。
预计教育产业17年净利润4000万目前公司旗下教育产业共分为三部分，一是2015年斥资2.1亿收购的全人教育100％股权，全人从2015年并购初期的10家直营园、7家加盟园，发展至今已拥有20多家幼儿园，发展模式以收购为主，2017年承诺业绩2800万；二是2016年斥资1.785亿收购的江苏童梦65.27％股权，童梦从2016年并购初期的21家直营园、28家加盟园发展至今已拥有近30家幼儿园，童梦目前以普惠型幼儿园为主，未来将通过收购和开办特色班、培训班等方式来提高现有普惠幼儿园收费，进而提高效益，2017-2018年童梦承诺业绩分别为2400万、3000万；三是公司在南京设立的全资子公司南京秀强，主要以发展新建幼儿园、托幼之家为业务开展模式，2017年1-9月，南京秀强实现营业收入361.3万，净利润-430.15万，主要因南京秀强2017年新建十余家幼儿园，新建园从建设完成开园到实现满员至少需要3年时间，目前南京秀强仍处于建设投入期，短期内产生一定亏损拖累教育产业整体盈利；我们预计2017年公司教育产业并表后可实现归属于上市公司股东净利润4000万左右。
大股东增持彰显对公司发展信心公司近日公告，实际控制人卢秀强先生自2017年10月26日至12月15日，通过“秀强炎昊私募证券投资基金6号”以集中竞价方式累计增持公司股份合计1272.61万股，增持均价为7.79元/股，增持股份占公司总股本的2.13％，增持后，卢秀强先生及其一致行动人间持股比例为51.50％，且不排除继续增持公司股票的可能，我们认为，大股东增持公司股票，充分彰显其对公司未来“玻璃+教育”双主业发展的前景看好。
盈利预测及估值
前期我们预计公司2017-2019年可实现营业收入14.47亿、16.82亿、19.64亿，可实现归母净利润1.88亿、2.51亿、3.41亿，在未来玻璃原片成本压力犹在以及南京秀强可能持续亏损致教育产业业绩低于预期的背景下，基于审慎原则，我们下调公司盈利预测，预计公司2017-2019年可实现营业收入13.86亿、16.03亿、18.61亿，分别下调0.61亿（-4.22％）、0.79亿（-4.7％）、1.03亿（-5.24％），预计可产生归母净利润1.53亿、1.97亿、2.6亿，分别下调0.35亿（-18.62％）、0.54亿（-21.51％）、0.81亿（-23.75％），对应EPS分别为0.26元、0.33元、0.44元，对应当前股价估值23倍、18倍、14倍，下调评级至“增持”评级。
[2018-02-07] 秀强股份(300160):教育业务有望加快推进,公司估值优势凸显-动态报告
■上海证券
公司预计2017年实现归属净利润1.30-1.55亿元，同比增长9-30％。其中，考虑到全人教育和江苏童梦大概率能够完成业绩承诺，秀强教育（南京）新建园所短期影响盈利，我们预计公司教育业务全年实现净利润3000-4000万元左右。
教育业务17年积极开展内部整合，18年推进"收购+新建+联盟"
2017年，公司调整幼教发展思路，由单一收购实体幼儿园调整为收购与新办幼儿园、成立托幼之家及做示范幼儿园相结合的战略发展模式。截止2017年上半年，（1）收购园所：公司新收购4所幼儿园，与9所幼儿园签订转让协议；（2）新办园所：签约新建2所幼儿园，预计2018年陆续开始招生；（3）成立托幼之家：在南京、徐州、杭州三个区域重点布局，共筹建15个"托幼之家"项目；（4）做示范园：在杭州区域选定4所幼儿园、徐州区域选定2所幼儿园进行示范园项目建设。整体来看，2017年公司教育业务对前期收购的幼儿园进行了积极的内部整合与制度管理规范，并扩大了新建园的建设力度，同时初步搭建完成旗下幼儿园的教学内容及运营管理体系，未来计划通过内容及管理输出形式拓展园所客户，2018年教育业务有望"收购+新建+联盟"齐头并进。
玻璃业务增长稳定，拟定增推动幼教和玻璃双主业深入布局
2017年1-9月，公司玻璃业务实现营收9.36亿元，同比增长15.72％，主要系海外市场复苏，家电玻璃产品的出口销售增长较快。公司是国内家电玻璃产品行业龙头，2016年家电玻璃产品实现收入8.64亿元，由于前期高基数，预计家电玻璃2017年收入增速较去年同期小幅下滑，全年来看，公司玻璃业务整体保持稳定增长。同时，公司启动上市以来首次定增，拟募资不超过约10.05亿元用于建设智能玻璃生产线（4.30亿元）、"儿童之城"艺体培训中心（2.26亿元）、旗舰型幼儿园升级改造（1.55亿元）、信息化系统升级建设（0.94亿元）及补流（1亿元）。公司拟通过租赁方式在北京、广州、南京、杭州等7个城市建设28个艺体培训中心，并选取15个幼儿园进行旗舰园升级改造。建设儿童艺体培训中心将公司幼教业务由园所运营延伸至儿童素质教育培训领域，且旗舰园升级改造有望提升单园盈利能力，此外投资建设智能玻璃生产线顺应智能家电发展趋势，有助于公司巩固行业地位。
投资建议
公司幼教业务积极进行内部整合，扩大了自建园建设力度，发展"托幼之家"，并推进示范园项目建设，发展势头良好。公司拟定增建设儿童艺体培训中心，业务延伸至儿童素质教育培训领域，有望成为幼教利润新增点，且推行旗舰园升级改造以提升单园盈利能力。公司是家电玻璃产品行业龙头，玻璃业务整体保持稳定发展，并拟定增建设智能玻璃生产线完善产品结构。中长期看好公司"幼教+玻璃"双主业发展，暂不考虑定增项目影响，我们维持盈利预测，预计2017-2019年归属净利润分别为1.44/1.64/1.95亿元，对应EPS分别为0.24/0.28/0.33元/股，对应PE分别为23/20/17倍（2018年2月6日收盘价5.63元/股计算）。
近期，创业板大幅调整，公司股价随之出现大幅调整，我们认为公司教育业务在进行积极的内部整合后，18年有望加大教育业务投入、加快推进"收购+新建+联盟"模式，同时玻璃业务保持稳定增长。前期大股东进行增持，增持均价7.79元/股，与当前市价形成较大幅度倒挂，具有一定安全边际。股价调整后公司估值优势凸显。维持"谨慎增持"评级。
风险提示
玻璃业务增速继续放缓、幼教外延收购不及预期、商誉减值风险、市场整体风险等。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================