600844丹化科技资产重组最新消息
≈≈丹化科技600844≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务
公司为专注于煤制乙二醇产业的新型化工企业，目前主要通过控股子公司
通辽金煤的大型化工装置生产乙二醇并联产草酸，其中乙二醇是公司主营产品。
（二）经营模式
1、生产方面：公司秉承安全、环保、优化的生产理念，依托以褐煤为原材
料的气化技术生产乙二醇并联产草酸，属于单一产品大规模生产。公司采用“以产定
销”的生产模式，基本无库存。
2、采购方面：公司通过把握化工原料市场行情，结合各种原料的供应风险
分析结果，采取与供应商签订长期协议的采购模式，稳定原材料采购价格。通过建立
储备供应商机制，确保出现紧急问题的情况下能实现原料供应的稳定，做好原料的供
应保障工作。此外，通过强化对生产原料的采购管理，合理降低营运成本。
3、营销方面：公司的产品乙二醇和草酸全部自行销售，主要采取向下游使
用厂家或化工贸易公司供货的形式。
（三）行业情况
2021年一季度在原油强势带动下聚酯产业链联动走高，市场整体氛围回暖
，国内乙二醇市场价格有所上涨，并创2018年年底以来的高点；随后在国际油价震荡
走弱，聚酯原料市场受到明显的承压回调及新装置投产预期等的利空压制下回落。二
季度在原油及煤炭价格偏强，乙二醇进口增长预期不断兑现，港口库存持续回升，价
格贴近成本区间，乙二醇调整压力逐步加大。
2021年上半年以来乙二醇价格走势图
2021年一季度乙二醇行业盈利能力尚可，煤化工及传统装置开工稳定，二
季度开始，原油及煤炭普涨，乙二醇开工率下行，其中：煤制乙二醇上半年平均开工
率在56%(去年全年开率52%)，6月份负荷明显回落（在47—48%），煤化工负荷进入阶
段性低点，后期将逐渐回升。（摘自“华瑞信息”）
二、经营情况的讨论与分析
公司由主要控股子公司通辽金煤从事日常生产经营活动。通辽金煤拥有一
套煤制乙二醇生产装置，目前设计产能为年产22万吨乙二醇、8万吨草酸。今年上半
年乙二醇市场行情略有回暖，通辽金煤共生产乙二醇7.66万吨、草酸5.22万吨，产销
平衡，产销量与上年同期基本持平。随着化工产品市场价格的缓慢回升，公司的经营
性亏损状况有所缓解。
公司近几年通过子公司江苏金之虹新材料有限公司在可降解塑料领域进行
了一定的资金和技术投入，部分项目可以进行小批量生产，但目前国内市场还不成熟
。金之虹原计划今年全年生产生物降解改性料1万吨，各类膜袋类制品100吨，受市场
、技术等诸因素影响，上半年实际仅生产生物降解改性料810吨、膜袋类制品24.6吨
，与原计划有较大差距。未来公司在可降解塑料领域的发展仍存在较大的不确定性。
公司目前产品单一，抗风险能力较弱，对外投资或在建项目短期还不能给
公司带来效益。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、生产装置不稳定
通辽金煤生产装置采用的是早期的工艺路线，部分设备也逐步老化，运行
稳定性也存在一定的问题。工艺设备问题可能会导致非计划停车，影响正常生产经营
。
2、乙二醇市场产能过剩
近几年，国内合成气制乙二醇项目、草酸项目不断上马，产能过剩在所难
免。在产能过剩的共同风险面前，乙二醇、草酸价格可能长期低位徘徊，公司将面临
一定的生存和经营压力。
3、原料成本压力
乙二醇属于大宗化工产品，价格受国际油价波动、宏观经济环境、供需情
况等因素影响较大。公司的主要原料煤的价格近期一直缓慢上涨，公司的成本优势已
不复存在，公司的盈利能力面临严峻考验。
4、产品结构单一
公司主营产品是乙二醇，并联产草酸，产品结构单一，产品价格受限因素
多，公司抗风险能力薄弱。
5、环保形势日趋严峻
随着新环保法以及大气污染、水污染、土壤污染防治等专项行动计划的实
施，煤制乙二醇产业的环保控制要求将更加严格，煤制乙二醇项目获得用水、用能、
环保容量指标的难度也将加大。如何进一步提高节能节水和环保水平，降低“三废”
处理的成本等问题，将成为煤制乙二醇等现代煤化工产业发展需要重点研究的问题。
此外，我国实施碳交易或开征环保税已是大势所趋，这也将加重企业的成本支出。
四、报告期内核心竞争力分析
子公司通辽金煤是国内较早开展以褐煤为原料生产乙二醇的高新技术企业
，掌握了煤制乙二醇生产技术，在煤化工领域具备一定的竞争力。公司目前在内蒙古
通辽地区建立了煤炭等原材料采购管理体系，在煤气化、合成气净化分离、钯系、铜
系催化剂研发生产等煤化工产业领域储备了一定的技术、人才和经验。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
公司由重要控股子公司通辽金煤从事日常生产经营活动。通辽金煤拥有一
套煤制乙二醇生产装置，目前设计产能为年产22万吨乙二醇、8万吨草酸。受需求萎
缩和油价下跌影响，本年度乙二醇价格低迷，已低于公司的运行成本，公司生产装置
运行时适量调减负荷，全年共生产乙二醇15.32万吨、草酸8.67万吨，产销平衡，产
销量与上年同期基本持平。
公司近几年在可降解塑料领域进行了尝试，于2017年成立江苏金之虹新材
料有限公司，研发可降解塑料原料PGA，并外购其他可降解原料进行后期改性研发，
目前已试产出部分日用品，2020年累计实现销售收入1058万元（含税）。公司将在该
领域加大工业化步伐。
公司目前产品单一，抗风险能力较弱，对外投资或在建项目短期还不能给
公司带来效益。
二、报告期内主要经营情况
报告期内公司的产销情况平稳，共销售乙二醇14.76万吨、草酸8.66万吨，
产销量与上年基本持平，但乙二醇产品市场价格大跌，给公司的经营状况造成较大的
困难。公司全年实现营业收入10.75亿元，比上年降低12.54%，归属于母公司的净利
润亏损3.67亿元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
目前国内生产乙二醇主要有四条工艺路线，生产规模最成熟、应用最广的
是石脑油制法和合成气制草酸酯制法，另外MTO（甲醇制烯烃）制法以及单体乙烯制
的占比量较小，煤制乙二醇发展迅速，这也符合我国“富煤贫油少气”的特点。
中国乙二醇产能按生产工艺分类
2020年我国乙二醇进口量达到为1,055万吨。长期以来我国企业对乙二醇的
需求远高于生产，需国外产品补足缺口。由于进口乙二醇均为油头产品，价格较低，
且质量较优，因此进口量逐年上升。但随着国内乙二醇产量逐渐增加以及煤制乙二醇
工艺的改进，未来这种情况将有望改观。
随着近几年煤制乙二醇技术的改进，部分聚酯厂已掺混使用煤制产品，但
整体产业接受度仍有待提高。目前不同产品的煤制接受程度由高到低依次为：短纤&g
t;长丝(常规丝)>瓶片/长丝(细旦丝等非常规丝)，涉及到出口的聚酯产品不会使
用煤制乙二醇，煤制乙二醇依然无法完全替代乙烯法乙二醇。
2021年乙二醇产能持续投放过程中，大炼化项目以及乙烷制的投产带来的
供应冲击持续增加。年内低成本装置替换高成本装置，煤化工装置内部替换将表现更
加明显。此外随着新冠疫情后期的经济回升，原油价格已逐渐上涨，原油成本抬升下
乙二醇绝对重心将适度修复，预计2021年年均价将高于2020年。
(二)公司发展战略
公司将利用在煤化工领域积淀的生产经验和技术优势，继续稳步推进主业
的发展；同时加大在可降解塑料领域投入，在现有研发和试生产基础上逐步实现工业
化应用，拓宽主营业务覆盖面，提升公司持续经营能力。
(三)经营计划
1、确保生产稳定运行
随着疫情逐步得到控制，全球经济即将复苏，乙二醇价格也随着石油价格
止跌回升。公司应抓住机遇继续以安全生产、提质增效和控制成本为重点，在产品价
格复苏时力争做到满负荷生产，努力实现整套装置的安全、稳定、长周期运行。
2、推进可降解塑料领域工业化应用
公司将充分运用现有的试生产经验和技术优势，在可降解塑料领域加大工
业化步伐，2021年力争完成产能扩充，生产生物降解改性料1万吨，各类膜袋类制品1
00吨。
3、提高规范化管理水平
公司将继续深化内控体系建设，结合经营管理实际，适时修订完善内控制
度并严格管理内控执行力度，提升规范化管理水平。
(四)可能面对的风险
1、生产装置不稳定
报告期内通辽金煤生产装置的稳定性仍存在一定的问题，部分设备逐步老
化，部分工艺比同行业厂家落后。若生产装置系统的稳定性问题不得到全面解决，导
致出现非计划停车，则将影响公司的正常生产经营及持续盈利能力。
2、乙二醇市场产能过剩
近几年，国内合成气制乙二醇项目、草酸项目不断上马，产能过剩在所难
免。在产能过剩的共同风险面前，乙二醇、草酸价格可能长期低位徘徊，公司将面临
一定的生存和经营压力。
3、原料成本压力
乙二醇属于大宗化工产品，价格受国际油价波动、宏观经济环境变化等因
素影响较大。在油价波动、煤价上涨的情况下，公司的原料成本优势已不得存在，公
司的盈利能力面临严峻考验。
4、产品结构单一
公司主营产品是乙二醇，并联产草酸，产品结构单一，产品价格受限因素
多，公司抗风险能力薄弱。
5、环保形势日趋严峻
随着新环保法以及大气污染、水污染、土壤污染防治等专项行动计划的实
施，煤制乙二醇产业的环保控制要求将更加严格，煤制乙二醇项目获得用水、用能、
环保容量指标的难度也将加大。如何进一步提高节能节水和环保水平，降低“三废”
处理的成本等问题，将成为煤制乙二醇等现代煤化工产业发展需要重点研究的问题。
此外，我国实施碳交易或开征环保税已是大势所趋，这也将加重企业的成本支出。
四、报告期内核心竞争力分析
子公司通辽金煤是国内较早开展以褐煤为原料生产乙二醇的高新技术企业
，掌握了煤制乙二醇生产技术，在煤化工领域具备一定的竞争力。公司目前在内蒙古
通辽地区建立了煤炭等原材料采购管理体系，在煤气化、合成气净化分离、钯系、铜
系催化剂研发生产等煤化工产业领域储备了一定的技术、人才和经验。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务
公司为专注于煤制乙二醇产业的新型化工企业，目前主要通过控股子公司
通辽金煤的大型化工装置生产乙二醇并联产草酸，其中乙二醇是公司主营产品。
（二）经营模式
1、生产方面：公司秉承安全、环保、优化的生产理念，依托以褐煤为原材
料的气化技术生产乙二醇并联产草酸，属于单一产品大规模生产。公司采用“以产定
销”的生产模式，基本无库存。
2、采购方面：公司通过把握化工原料市场行情，结合各种原料的供应风险
分析结果，采取与供应商签订长期协议的采购模式，稳定原材料采购价格。通过建立
储备供应商机制，确保出现紧急问题的情况下能实现原料供应的稳定，做好原料的供
应保障工作。此外，通过强化对生产原料的采购管理，合理降低营运成本。
3、营销方面：公司的产品乙二醇和草酸全部自行销售，主要采取向下游使
用厂家或化工贸易公司供货的形式。
（三）行业情况
2021年一季度在原油强势带动下聚酯产业链联动走高，市场整体氛围回暖
，国内乙二醇市场价格有所上涨，并创2018年年底以来的高点；随后在国际油价震荡
走弱，聚酯原料市场受到明显的承压回调及新装置投产预期等的利空压制下回落。二
季度在原油及煤炭价格偏强，乙二醇进口增长预期不断兑现，港口库存持续回升，价
格贴近成本区间，乙二醇调整压力逐步加大。
2021年上半年以来乙二醇价格走势图
2021年一季度乙二醇行业盈利能力尚可，煤化工及传统装置开工稳定，二
季度开始，原油及煤炭普涨，乙二醇开工率下行，其中：煤制乙二醇上半年平均开工
率在56%(去年全年开率52%)，6月份负荷明显回落（在47—48%），煤化工负荷进入阶
段性低点，后期将逐渐回升。（摘自“华瑞信息”）
二、经营情况的讨论与分析
公司由主要控股子公司通辽金煤从事日常生产经营活动。通辽金煤拥有一
套煤制乙二醇生产装置，目前设计产能为年产22万吨乙二醇、8万吨草酸。今年上半
年乙二醇市场行情略有回暖，通辽金煤共生产乙二醇7.66万吨、草酸5.22万吨，产销
平衡，产销量与上年同期基本持平。随着化工产品市场价格的缓慢回升，公司的经营
性亏损状况有所缓解。
公司近几年通过子公司江苏金之虹新材料有限公司在可降解塑料领域进行
了一定的资金和技术投入，部分项目可以进行小批量生产，但目前国内市场还不成熟
。金之虹原计划今年全年生产生物降解改性料1万吨，各类膜袋类制品100吨，受市场
、技术等诸因素影响，上半年实际仅生产生物降解改性料810吨、膜袋类制品24.6吨
，与原计划有较大差距。未来公司在可降解塑料领域的发展仍存在较大的不确定性。
公司目前产品单一，抗风险能力较弱，对外投资或在建项目短期还不能给
公司带来效益。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、生产装置不稳定
通辽金煤生产装置采用的是早期的工艺路线，部分设备也逐步老化，运行
稳定性也存在一定的问题。工艺设备问题可能会导致非计划停车，影响正常生产经营
。
2、乙二醇市场产能过剩
近几年，国内合成气制乙二醇项目、草酸项目不断上马，产能过剩在所难
免。在产能过剩的共同风险面前，乙二醇、草酸价格可能长期低位徘徊，公司将面临
一定的生存和经营压力。
3、原料成本压力
乙二醇属于大宗化工产品，价格受国际油价波动、宏观经济环境、供需情
况等因素影响较大。公司的主要原料煤的价格近期一直缓慢上涨，公司的成本优势已
不复存在，公司的盈利能力面临严峻考验。
4、产品结构单一
公司主营产品是乙二醇，并联产草酸，产品结构单一，产品价格受限因素
多，公司抗风险能力薄弱。
5、环保形势日趋严峻
随着新环保法以及大气污染、水污染、土壤污染防治等专项行动计划的实
施，煤制乙二醇产业的环保控制要求将更加严格，煤制乙二醇项目获得用水、用能、
环保容量指标的难度也将加大。如何进一步提高节能节水和环保水平，降低“三废”
处理的成本等问题，将成为煤制乙二醇等现代煤化工产业发展需要重点研究的问题。
此外，我国实施碳交易或开征环保税已是大势所趋，这也将加重企业的成本支出。
四、报告期内核心竞争力分析
子公司通辽金煤是国内较早开展以褐煤为原料生产乙二醇的高新技术企业
，掌握了煤制乙二醇生产技术，在煤化工领域具备一定的竞争力。公司目前在内蒙古
通辽地区建立了煤炭等原材料采购管理体系，在煤气化、合成气净化分离、钯系、铜
系催化剂研发生产等煤化工产业领域储备了一定的技术、人才和经验。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
公司由重要控股子公司通辽金煤从事日常生产经营活动。通辽金煤拥有一
套煤制乙二醇生产装置，目前设计产能为年产22万吨乙二醇、8万吨草酸。受需求萎
缩和油价下跌影响，本年度乙二醇价格低迷，已低于公司的运行成本，公司生产装置
运行时适量调减负荷，全年共生产乙二醇15.32万吨、草酸8.67万吨，产销平衡，产
销量与上年同期基本持平。
公司近几年在可降解塑料领域进行了尝试，于2017年成立江苏金之虹新材
料有限公司，研发可降解塑料原料PGA，并外购其他可降解原料进行后期改性研发，
目前已试产出部分日用品，2020年累计实现销售收入1058万元（含税）。公司将在该
领域加大工业化步伐。
公司目前产品单一，抗风险能力较弱，对外投资或在建项目短期还不能给
公司带来效益。
二、报告期内主要经营情况
报告期内公司的产销情况平稳，共销售乙二醇14.76万吨、草酸8.66万吨，
产销量与上年基本持平，但乙二醇产品市场价格大跌，给公司的经营状况造成较大的
困难。公司全年实现营业收入10.75亿元，比上年降低12.54%，归属于母公司的净利
润亏损3.67亿元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
目前国内生产乙二醇主要有四条工艺路线，生产规模最成熟、应用最广的
是石脑油制法和合成气制草酸酯制法，另外MTO（甲醇制烯烃）制法以及单体乙烯制
的占比量较小，煤制乙二醇发展迅速，这也符合我国“富煤贫油少气”的特点。
中国乙二醇产能按生产工艺分类
2020年我国乙二醇进口量达到为1,055万吨。长期以来我国企业对乙二醇的
需求远高于生产，需国外产品补足缺口。由于进口乙二醇均为油头产品，价格较低，
且质量较优，因此进口量逐年上升。但随着国内乙二醇产量逐渐增加以及煤制乙二醇
工艺的改进，未来这种情况将有望改观。
随着近几年煤制乙二醇技术的改进，部分聚酯厂已掺混使用煤制产品，但
整体产业接受度仍有待提高。目前不同产品的煤制接受程度由高到低依次为：短纤&g
t;长丝(常规丝)>瓶片/长丝(细旦丝等非常规丝)，涉及到出口的聚酯产品不会使
用煤制乙二醇，煤制乙二醇依然无法完全替代乙烯法乙二醇。
2021年乙二醇产能持续投放过程中，大炼化项目以及乙烷制的投产带来的
供应冲击持续增加。年内低成本装置替换高成本装置，煤化工装置内部替换将表现更
加明显。此外随着新冠疫情后期的经济回升，原油价格已逐渐上涨，原油成本抬升下
乙二醇绝对重心将适度修复，预计2021年年均价将高于2020年。
(二)公司发展战略
公司将利用在煤化工领域积淀的生产经验和技术优势，继续稳步推进主业
的发展；同时加大在可降解塑料领域投入，在现有研发和试生产基础上逐步实现工业
化应用，拓宽主营业务覆盖面，提升公司持续经营能力。
(三)经营计划
1、确保生产稳定运行
随着疫情逐步得到控制，全球经济即将复苏，乙二醇价格也随着石油价格
止跌回升。公司应抓住机遇继续以安全生产、提质增效和控制成本为重点，在产品价
格复苏时力争做到满负荷生产，努力实现整套装置的安全、稳定、长周期运行。
2、推进可降解塑料领域工业化应用
公司将充分运用现有的试生产经验和技术优势，在可降解塑料领域加大工
业化步伐，2021年力争完成产能扩充，生产生物降解改性料1万吨，各类膜袋类制品1
00吨。
3、提高规范化管理水平
公司将继续深化内控体系建设，结合经营管理实际，适时修订完善内控制
度并严格管理内控执行力度，提升规范化管理水平。
(四)可能面对的风险
1、生产装置不稳定
报告期内通辽金煤生产装置的稳定性仍存在一定的问题，部分设备逐步老
化，部分工艺比同行业厂家落后。若生产装置系统的稳定性问题不得到全面解决，导
致出现非计划停车，则将影响公司的正常生产经营及持续盈利能力。
2、乙二醇市场产能过剩
近几年，国内合成气制乙二醇项目、草酸项目不断上马，产能过剩在所难
免。在产能过剩的共同风险面前，乙二醇、草酸价格可能长期低位徘徊，公司将面临
一定的生存和经营压力。
3、原料成本压力
乙二醇属于大宗化工产品，价格受国际油价波动、宏观经济环境变化等因
素影响较大。在油价波动、煤价上涨的情况下，公司的原料成本优势已不得存在，公
司的盈利能力面临严峻考验。
4、产品结构单一
公司主营产品是乙二醇，并联产草酸，产品结构单一，产品价格受限因素
多，公司抗风险能力薄弱。
5、环保形势日趋严峻
随着新环保法以及大气污染、水污染、土壤污染防治等专项行动计划的实
施，煤制乙二醇产业的环保控制要求将更加严格，煤制乙二醇项目获得用水、用能、
环保容量指标的难度也将加大。如何进一步提高节能节水和环保水平，降低“三废”
处理的成本等问题，将成为煤制乙二醇等现代煤化工产业发展需要重点研究的问题。
此外，我国实施碳交易或开征环保税已是大势所趋，这也将加重企业的成本支出。
四、报告期内核心竞争力分析
子公司通辽金煤是国内较早开展以褐煤为原料生产乙二醇的高新技术企业
，掌握了煤制乙二醇生产技术，在煤化工领域具备一定的竞争力。公司目前在内蒙古
通辽地区建立了煤炭等原材料采购管理体系，在煤气化、合成气净化分离、钯系、铜
系催化剂研发生产等煤化工产业领域储备了一定的技术、人才和经验。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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